20181117-天风证券-港股策略_香港市场一周回顾_8页_1mb

港股策略总结

核心内容

本周（18/11/12-18/11/16）香港市场表现突出，恒生指数上涨2.27%，在全球主要市场股指中涨幅领先。恒生小型股指数涨幅最大，达2.86%，而大型股和中型股指数也分别上涨2.34%和2.25%。年初以来，恒生指数累计下跌12.49%，国指累计下跌9.61%，但跌幅有所缩小。

主要观点

• 整体市场表现：本周恒生指数上涨，表现优于全球其他主要市场，反映出市场情绪有所回暖。
• 行业表现：除能源业下跌2.66%外，其他行业均有所上涨。资讯科技业上涨3.42%，电讯业上涨4.92%，软件服务业上涨7.46%，成为本周涨幅较大的行业。
• 资金流向：港股通（南向）本周净流入16.62亿人民币，今年以来累计净流入达941.31亿人民币，显示内地资金对港股持续看好。
• 板块偏好：本周南下资金偏好媒体与娱乐（净流入9.39亿港币）、资本品（净流入1.96亿港币）和汽车与汽车零部件（净流入1.63亿港币）板块，而消费者服务、制药、生物科技与生命科学、能源板块则出现净流出。
• 长期偏好：统计今年以来港股通每日前十大成交个股，银行、能源和汽车与汽车零部件为内地资金最偏好的行业，分别净流入470.32亿港币、38.62亿港币和21.49亿港币。
• 持股比例变化：本周南下资金持股最多的行业为银行、房地产与保险业，而媒体与娱乐业持股比例增加最快。

关键信息

• 恒生指数：本周上涨2.27%，年初以来累计下跌12.49%。
• 国指：本周上涨，年初以来累计下跌9.61%。
• 港股通（南向）：本周净流入16.62亿人民币，年初以来累计净流入941.31亿人民币。
• 行业表现：资讯科技业、电讯业、软件服务业涨幅较大，能源业为唯一下跌行业。
• 资金流向：媒体与娱乐、资本品、汽车与汽车零部件为净流入板块；消费者服务、制药、生物科技与生命科学、能源为净流出板块。
• 持股比例：银行、房地产与保险业为南下资金持股最多的行业，媒体与娱乐业持股比例增长最快。

风险提示

• 人民币汇率波动：可能对港股通资金流动产生影响。
• 总需求断崖式下跌：可能对市场整体表现造成压力。

图表目录摘要

• 图1：全球主要市场股指本周表现
• 图2：香港市场主要指数本周表现
• 图3：恒指年初至今回报率及业绩、估值因素拆分
• 图4：国指年初至今回报率及业绩、估值因素拆分
• 图5：恒生指数BestPE预期
• 图6：恒生国企指数BestPE预期
• 图7：本周各恒生行业表现
• 图8：恒指周回报率及各行业权重贡献拆分
• 图9：国指周回报率及各行业权重贡献拆分
• 图10：港股通（南向）年初以来资金净流入
• 图11：本周港股通每日前十大个股资金流向
• 图12：年初以来港股通每日前十大个股资金流向
• 图13：本周港股通持股比例及变化（按板块）

分析师声明

本报告由梁金鑫分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格，内容反映其个人看法，与报酬无直接或间接联系。

投资评级声明

• 股票投资评级：买入（预期股价相对收益20%以上）、增持（预期股价相对收益10%-20%）、持有（预期股价相对收益-10%-10%）、卖出（预期股价相对收益-10%以下）。
• 行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）、中性（预期行业指数涨幅-5%-5%）、弱于大市（预期行业指数涨幅-5%以下）。

天风证券信息

• 地址：
  • 北京：北京市西城区佟麟阁路36号
  • 武汉：湖北武汉市武昌区中南路99号保利广场A座37楼
  • 上海：上海市浦东新区兰花路333号333世纪大厦20楼
  • 深圳：深圳市福田区益田路5033号平安金融中心71楼
• 联系方式：
  • 邮编：100031（北京）、430071（武汉）、201204（上海）、518000（深圳）
  • 邮箱：research@tfzq.com
  • 电话：(8627)-87618889（北京）、(8621)-68815388（上海）、(86755)-23915663（深圳）
  • 传真：(8627)-87618863（北京）、(8621)-68812910（上海）、(86755)-82571995（深圳）

相关报告

1. 《投资策略：策略·图说市场-媒体披露股权质押纾困专项产品投资方向，哪些标的有望入选？》2018-11-16
2. 《投资策略：策略-上周股市流动性评级为C-政策利好助股票回购热度持续一周资金面及市场情绪监控（1105-1109）》2018-11-13
3. 《投资策略：策略-国内政策-一周国内政策动态 20181111》2018-11-11