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豆粕与大豆市场总结（2026年9月14日）

核心内容概览

豆粕市场分析

• 基本面：美豆震荡回落，因美农报数据上调产量和技术性调整，短期偏强震荡。国内豆粕冲高回落，受美豆走势和海峡运输问题扰动，短期供需两旺，维持震荡偏强格局。
• 基差：现货价格为3290元/吨，基差为-112，贴水期货，偏空。
• 库存：油厂豆粕库存为113.61万吨，环比减少2.67%，同比减少0.01%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
• 预期：中国持续采购美国大豆支撑美豆盘面，但美豆产量良好和中美贸易谈判不确定性压制涨幅。国内采购新季巴西大豆增多，进口大豆到港维持高位，豆粕中期维持区间震荡。

豆粕M2701合约：预计在3340至3400元/吨区间震荡。

大豆市场分析

• 基本面：美豆震荡回落，国内大豆冲高回落，受国产减产预期和进口大豆到港影响，短期进入高位震荡。
• 基差：现货价格为4740元/吨，基差为-306，贴水期货，偏空。
• 库存：油厂大豆库存为802.1万吨，周环比减少3.12%，同比增加9.62%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 预期：中美贸易谈判仍有不确定性，中国采购美国大豆数量仍有变数。国产大豆收储和性价比优势支撑底部，进口大豆到港增多和增产压制价格预期。

豆一A2611合约：预计在5000至5100元/吨区间震荡。

主要观点与策略

豆粕观点与策略

• 利多因素：

  • 中美贸易谈判达成初步协议短期支撑美豆；
  • 国内油厂豆粕库存尚无压力；
  • 美国大豆生长天气仍有变数。

• 利空因素：

  • 国内进口大豆库存维持偏高位；
  • 美国大豆短期丰产预期压制盘面高度。

• 主要逻辑：市场关注美国大豆生长天气和中美贸易谈判进展，豆粕短期偏强震荡，中期维持区间震荡。

大豆观点与策略

• 利多因素：

  • 中美贸易谈判仍有变数，中国采购美国大豆预期支撑；
  • 国产大豆需求回升支撑价格预期。

• 利空因素：

  • 国内进口大豆库存偏高；
  • 新季国产大豆增产压制价格预期。

• 主要逻辑：市场关注中美贸易谈判和美国大豆产量，国内大豆与进口大豆比价偏高，存在回落风险。

近期要闻

1. 中国持续采购美国大豆，中美贸易谈判继续进行，美国大豆天气良好，短期偏强震荡。
2. 国内进口大豆到港量三季度高位回落，油厂大豆库存维持偏高位。
3. 国内生猪养殖利润仍小幅亏损，二次育肥接近尾声，豆粕需求尚处旺季。
4. 巴西大豆到港受中东局势影响，国内豆粕整体维持震荡偏强格局。

价格数据汇总

豆粕期货与现货价格

大豆期货与现货价格

供需平衡表

全球大豆供需平衡表（单位：千吨）

国内大豆供需平衡表（单位：千吨）

仓单数据

市场风险点

• 豆粕：

  • 美国大豆产区天气良好，压制盘面高度（下行风险）；
  • 中东局势和中美贸易谈判不确定性（风险因素）。

• 大豆：

  • 国内大豆与进口大豆比价偏高，存在回落可能；
  • 进口大豆到港增多和国产大豆增产压制价格预期（下行风险）。

数据来源与免责声明

• 数据来源：钢联数据
• 免责声明：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。报告仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。