20260810-国投期货-7月中国物价数据快报_2页_399kb

2026年7月中国CPI与PPI数据总结

核心内容概述

2026年7月，中国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）呈现出温和上涨的趋势，但环比涨幅有所回落。整体经济环境受到地缘局势扰动和国际能源价格波动的影响，同时季节性因素也对部分行业价格产生抑制作用。

CPI数据分析

同比变化

• CPI同比涨幅：从1.0%回落至0.5%，表明整体物价水平涨幅有所放缓。
• 核心CPI同比涨幅：连续第三个月回落，从1.1%降至0.9%，显示核心消费价格增长趋于平稳。

环比变化

• CPI环比降幅：从上月的0.3%收窄至0.1%，表明整体物价水平环比略有回升。
• 食品项环比：保持稳定，环比涨幅为0.0%，与上月持平。
• 非食品项环比：环比下降0.1%，涨幅较上月有所收窄。

结构分析

• 食品项：猪肉价格环比上涨4.1%，保持较高增速；鲜果价格环比下降3.8%，成为拖累食品项价格的主要因素。
• 非食品项：教育文化和娱乐价格环比上涨1.0%，涨幅居前，显示消费结构在逐步优化。

PPI数据分析

同比变化

• PPI同比涨幅：从4.1%回落至3.5%，表明工业品价格涨幅有所放缓。
• 生产资料同比：从5.5%降至4.8%，涨幅收窄。
• 生活资料同比：从-0.9%回升至-0.8%，降幅有所缩小。

环比变化

• PPI环比降幅：从-0.3%扩大至-0.7%，显示工业品价格环比持续下行。
• 生产资料环比：环比下降0.9%，降幅明显。
• 生活资料环比：环比下降0.1%，降幅收窄。

行业表现

• 采掘工业类：生产资料项中，采掘工业类同比增速仍达16.4%，显示能源类行业价格持续上涨。
• 食品类：生活资料项中，食品类同比下降2.1%，降幅依然较大，主要受国际能源价格波动和国内供给影响。

影响因素分析

1. 地缘局势扰动：霍尔木兹海峡的通航时间尚未明朗，持续影响国际能源价格。
2. 国际能源价格波动：作为核心CPI上涨的重要驱动因素，国际能源价格的波动对国内物价产生显著影响。
3. 暑期出行需求：带动部分非食品项价格上涨，如教育文化和娱乐。
4. 季节性因素：对部分行业价格形成抑制，如鲜果价格下降。

后市展望

• 国际能源价格：仍将是影响国内物价的重要因素，需密切关注其走势。
• 国内产业政策：国内产业转型升级政策对内需的调节作用将逐步显现，可能对CPI和PPI产生积极影响。
• 整体趋势：CPI和PPI同比温和上涨，但环比涨幅回落，表明价格走势趋于平稳。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind，国投期货
• 免责声明：本报告所提供的信息仅供参考，不能作为投资决策的依据，对于本文所提供信息所导致的投资盈亏后果不承担任何责任。

总结

2026年7月，中国CPI和PPI同比温和上涨，但环比涨幅有所回落。CPI核心上涨动力来自国际能源价格波动和暑期出行需求，而非食品项涨幅明显。PPI则受到生产资料价格下降和生活资料价格波动的影响，整体呈现下行趋势。未来，需继续关注国际能源价格变化及国内产业政策对内需的调节作用，以判断价格走势的长期趋势。