20220606-亿翰智库-5月房地产行业月报（第47期）_宽松政策呈井喷之势_但市场改善未达预期_41页_1mb

2022年5月房地产行业月报总结

核心内容概述

2022年5月，房地产行业在政策层面呈现宽松趋势，但市场改善仍未达预期。政策主要集中在需求端和供给端的放松，包括限购、限贷、限售、预售资金监管等方面。尽管政策松绑力度增强，但整体效果仍受疫情、房企信用风险及房价预期等因素影响，市场回暖速度不及往年。

主要观点

1. 行业政策呈现井喷态势

• 需求端放宽：二线城市普遍放松限购政策，首套房贷利率下限降至历史第三低（4.25%），公积金贷款支持政策显著增强，超过80城出台放松措施。
• 供给端优化：监管机构推动优质民企恢复融资，超过40城优化预售资金监管，部分城市允许保函替代部分监管资金，提升资金使用效率。
• 土地市场调整：高能级城市主动调整土地供应规模、结构及房地价差，优化土地出让条件，以提振市场热度。

2. 住宅市场：成交量回暖但增速弱于往年

• 5月全国商品住宅销售面积同比下滑48.9%，但环比上升13.6%，各能级城市市场热度有所回升。
• 疫情不确定性、房企信用风险释放未完成、房价预期不稳是市场成交受限的主要原因。
• 下半年成交量预计回暖，但增幅弱于2020年和2021年同期。

3. 土地市场：供应增加但成交低迷

• 5月土地供应面积同比下降42%，成交面积同比下降58%，土拍市场整体表现平淡。
• 政策宽松未有效传导至土地市场，核心城市热度保持，三四线城市面临库存压力。
• 随着住宅市场逐步恢复，土地市场有望改善，但整体投资仍不乐观。

4. 企业表现：销售与融资边际改善，民企加速出清

• 销售：TOP200房企5月销售额环比上升13.5%，但同比仍下降59.2%。
• 融资：境内债融资361.5亿元，环比下降34.8%；民企融资有所恢复，但海外债融资仍为负。
• 经营动作：房企间合作及项目转让频发，项目出清加速。

关键信息

一、需求端政策松绑

二、供给端政策优化

总结

5月房地产行业在政策层面出现明显宽松，但市场改善仍显不足。需求端政策以限购松绑和利率下调为主，供给端则通过预售资金监管优化、融资支持和土地政策调整来缓解企业压力。尽管政策力度增强，但房企销售与融资仍未明显改善，市场信心仍不足，土地市场整体仍偏冷清。未来，随着政策进一步落地和市场逐步复苏，行业有望迎来一定回暖，但整体复苏节奏将较为缓慢。