新能源汽车行业专题报告：特斯拉“鲶鱼”来袭，新能源汽车蓬勃向前-200208_19页__1mb

新能源汽车行业专题报告总结

核心内容

本报告分析了全球新能源汽车行业的发展趋势以及特斯拉进入中国市场对国内新能源汽车产业链的影响，并提出了相关投资建议。

主要观点

1. 全球新能源汽车发展动力

   • 传统燃油车排放升级及降油耗导致成本指数级增长，车企面临盈利压力。
   • 新能源汽车有助于减少对石油依赖，符合各国能源安全战略和减排政策方向。

2. 特斯拉作为“鲶鱼”的影响

   • 特斯拉通过其产品路线由高端向大众市场渗透，推动了新能源汽车市场的发展。
   • 上海工厂的“中国速度”助力Model 3和Model Y提前量产，带动产业链增长。
   • 特斯拉的盈利能力和市场表现增强了其在全球新能源汽车行业的地位。

3. 特斯拉对国内产业链的带动效应

   • 特斯拉国产化供应链的建立为国内相关企业带来增长空间。
   • 宁德时代、恩捷股份、先导智能、华友钴业、赣锋锂业等企业受益于特斯拉的电池供应需求。
   • 特斯拉的进入引发了新能源汽车“军备竞赛”，推动传统车企加快电动化转型。

4. 新能源汽车政策支持

   • 美国、中国和欧洲均出台了多项新能源汽车补贴和税收减免政策。
   • 政策推动下，新能源汽车市场逐步扩大，特别是SUV和皮卡等车型。

关键信息

• 特斯拉发展阶段：从2003年创立至今，特斯拉经历了从试产原型车到规模化量产的三个阶段。
• 特斯拉产品线：Model S和X为高端产品，Model 3和Y为中端产品，Cybertruck和Semi为未来产品。
• 特斯拉产能：2019年特斯拉全年销量达36.7万辆，预计2020年上海工厂年产能将达到15万辆。
• 新能源汽车政策：
  • 美国：联邦税减政策与地方补贴政策共同推动新能源汽车市场发展。
  • 中国：新能源汽车补贴进入退坡期，但双积分政策继续支持行业发展。
  • 欧洲：欧盟推出EV30@30政策，推动新能源汽车市场占比提升。
• 特斯拉供应链：宁德时代、LG化学、松下等企业为其提供动力电池，其中宁德时代已进入特斯拉供应链并成为主要供应商。
• 新能源汽车产业链：包括动力电池、上游原材料、正负极材料、隔膜材料、锂电设备等环节，均因特斯拉的进入受益。

投资建议

• 重点推荐：

  • 动力电池（锂电池）：宁德时代、恩捷股份、先导智能、华友钴业、赣锋锂业。
  • 其他国际汽车巨头供应链：国轩高科。
  • 新能源汽车整车：比亚迪。

• 风险提示：

  • 新型冠状病毒疫情可能导致一季度业绩不及预期。
  • 工厂延期开工和下游需求端低迷是主要风险因素。

• 行业评级：看好新能源汽车供应链行业。

图表与数据

• 图表包括全球二氧化碳排放量、车辆碳排放减排成本曲线、特斯拉产品交付量、供应链企业装机量等。
• 表格涵盖各国排放标准、补贴政策、特斯拉工厂信息、产品参数等。

行业投资评级说明

• 证券投资评级：基于相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业指数相对沪深300指数的表现，分为看好、中性、看淡。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，仅供客户参考。
• 报告中的信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性及完整性作任何保证。
• 投资者应独立评估报告内容，并根据自身情况做出投资决策。
• 未经许可，不得复制、发布或传播本报告的全部或部分内容。