汽车及汽车零部件行业：电驱动桥，电机电控集成化趋势下升起的新星-20171225-广发证券-32页-2mb

报告摘要

汽车及汽车零部件行业总结

核心内容

汽车及汽车零部件行业正经历从传统燃油车向新能源汽车的转型。其中，电驱动桥作为集成化趋势下的新兴产品，正成为新能源汽车核心动力部件之一。电驱动桥集成了电机、电控、减速器等部件，具有体积小、重量轻、效率高、成本低等优势，受到主机厂的广泛关注。

主要观点

驱动电机发展趋势：
- 目前新能源汽车驱动电机主要采用永磁同步电机和交流异步电机。
- 永磁同步电机因其高功率密度、高效率、小体积等优势成为主流，未来市占率有望继续上升。
- 交流异步电机成本较低、可靠性高，适用于对成本敏感的车型，如特斯拉Model S和Model X。
电机控制器发展趋势：
- 电机控制器是新能源汽车的重要组成部分，主要由冷却模块、功率半导体模块（如IGBT）等构成。
- IGBT模块在电机控制器中成本占比高，目前主要依赖进口，英飞凌、三菱、富士等企业占据主导地位。
- 国内企业如中车时代、比亚迪已开始布局IGBT国产化，推动成本下降。
电驱动桥的发展：
- 电驱动桥是电机、电控、减速器等部件的集成化产品，体积小、效率高，适用于紧凑型电动车和电动四驱车型。
- 博世eAxle、博格华纳eGearDrive、采埃孚Electric Axle Drive等国际厂商已有成熟产品。
- 国内企业如华域汽车、汇川技术、上海电驱动、上海大郡等也在积极布局电驱动桥。
大众MEB平台推动电驱动桥普及：
- 大众MEB平台预计2020-2028年销量达640万台，电驱动桥作为其核心部件，将带来巨大的市场空间，预计超500亿元。
- 华域汽车与麦格纳成立合资公司，将为MEB平台提供电驱动系统总成。
行业竞争格局：
- 国际零部件巨头如博世、博格华纳、采埃孚、吉凯恩、麦格纳等已布局电驱动桥。
- 国内供应商如华域汽车、汇川技术、方正电机、精进电动、上海大郡等也在快速发展。

关键信息

电机类型比较（表1）：
- 直流电机：功率密度低、转速范围小、成本高、可靠性差。
- 交流异步电机：成本低、可靠性高、结构简单，但调速性、功率密度、效率不及永磁同步电机。
- 永磁同步电机：功率密度高、效率高、调速范围大，适用于频繁加速减速的工况。
- 开关磁阻电机：可靠性高、成本低、效率高，但噪音和振动问题限制了其应用。
电机控制器：
- 控制模块包含控制芯片和电源电路板，功率半导体模块以IGBT为主。
- IGBT市场主要由英飞凌、三菱、富士等企业占据，国内企业在国产替代方面取得进展。
电驱动桥产品特点：
- 集成度高、体积小、重量轻、效率高、成本低。
- 博世eAxle、博格华纳eGearDrive、采埃孚Electric Axle Drive、吉凯恩eDrive等产品均具有良好的性能和集成优势。
市场格局：
- 乘用车方面，比亚迪、北汽新能源为市场主要玩家，第三方供应商如上海电驱动、联合电子、安徽巨一等也有较大市场份额。
- 客车方面，比亚迪、宇通客车自配率较高，第三方供应商如上海大郡、蓝海华腾等占据一定份额。
- 专用车市场中，第三方供应商为主，如南京越博动力、蓝海华腾等。