20171225-广发证券-汽车及汽车零部件行业深度_电驱动桥-电机电控集成化趋势下升起的新星_32页_2mb

报告摘要

新能源汽车驱动电机和电机控制器是新能源汽车的核心部件，直接影响整车性能。随着电机电控集成化趋势的推进，电驱动桥作为集成化产品正在成为行业新星。电驱动桥集成了电机、电控、减速器等关键部件，具有体积小、重量轻、成本低、效率高等优势，尤其在大众MEB平台的推动下，其市场空间广阔。

驱动电机发展趋势：永磁同步电机是当前新能源汽车的主流选择，因其具有高功率密度、高扭矩密度和较好的调速性能。交流异步电机则因其成本低、可靠性高、结构简单而在部分车型中应用。开关磁阻电机虽有成本低、结构简单等优势，但因噪音和振动问题尚未广泛应用。
电机控制器发展趋势：电机控制器是控制电机运行的关键部件，其成本占比高，IGBT作为核心元件，目前主要依赖进口。国内企业如中车时代、比亚迪等已开始布局IGBT国产化，有望在未来降低控制器成本。
电驱动桥发展：电驱动桥是电机、电控与减速器等集成的系统，是未来新能源汽车动力总成的重要发展方向。博世、博格华纳、采埃孚、吉凯恩、麦格纳等国际企业已布局，国内华域汽车、汇川技术、方正电机、精进电动、上海大郡等企业也在积极发展集成产品。
主机厂自配趋势：乘用车和客车主机厂自配电机和电控的比例较高，未来自配率提升将对第三方供应商产生较大影响。专用车企业由于研发能力较弱，仍主要依赖第三方供应商。
投资建议：在新能源汽车加速发展的背景下，电驱动桥作为集成化产品具有较大的市场空间。建议关注具有强研发力、强产品力和强主机厂绑定能力的第三方供应商。

电机类型	功率密度	转矩性能	转速范围(r/min)	峰值效率(%)	负荷效率(%)	过载能力(%)	成本
直流电机	低	一般	4000-6000	85-90	80-87	200	高
交流异步电机	中	好	9000-15000	90-95	90-92	300-500	低
永磁同步电机	高	好	4000-15000	95-97	85-97	300	高
开关磁阻电机	较高	好	>15000	<90	78-86	300-500	低于感应