轻工制造行业包装产业深度专题研究之四：谈纵论横，技术变革与服务升级，行业发展方向大观-20170904-广发证券-28页-1mb

包装产业深度专题研究之四总结

核心内容

本报告分析了中国印刷包装行业的发展趋势，指出其面临的主要问题包括：产品高度依赖下游客户、利润率较低。为此，报告提出两大发展方向：技术变革和服务升级。

主要观点

1. 印刷包装行业是“下游驱动型”行业，产品附加值低，导致利润空间有限。
2. 技术变革是拓展业务、提升利润的关键路径，通过印刷技术的创新可进入更高利润率的行业领域。
3. 服务升级是提升产业链地位的重要手段，通过提供高附加值服务，如包装设计与智能包装，可增强客户粘性并提升利润。
4. 行业未来将围绕绿色印刷、艺术品印刷、包装设计与智能包装等方向进行结构性调整和升级。

技术变革：印刷企业技术变革开拓新兴空间

1. 印刷技术的可塑性

印刷技术具备高度可塑性，可应用于多种行业，如布料印刷、电子元件印刷等。通过技术调整，印刷包装企业可以突破传统业务限制，拓展新的业务领域。

2. 大日本印刷（DNP）案例分析

• DNP成立于1876年，2016年销售额达128.8亿美元。
• 业务分为信息交流（占比56.2%）、生活品与工业品（占比26.2%）、电子（占比13.6%）。
• 通过多年研发，DNP累计拥有专利近12000件，研发投入持续增加。
• DNP通过技术延伸，进入电子元件、医疗、环保材料等高附加值领域。

3. 绿色印刷

• 绿色印刷是印刷行业发展的方向之一，使用水性油墨、大豆油墨等环保材料，减少VOC排放与产品污染。
• 国家政策推动（如《绿色印刷公告》）、消费者对安全的关注共同促进绿色印刷发展。
• 市场预测显示，绿色印刷产值将在未来五年逐步增长，预计2020年占比将达26%。
• 龙头企业因具备技术与资金优势，在绿色印刷转型中更具竞争力。

4. 艺术品印刷

• 艺术品印刷通过高精度扫描与现代印刷技术实现艺术品的高仿真复制。
• 目前艺术品印刷市场仍处于发展初期，但随着经济增长和审美需求的提升，市场潜力巨大。
• 产品按档次分为上等级别（收藏价值）、中等级别（审美价值）、下等级别（资料价值），价格差异显著。
• 艺术品印刷的技术门槛较高，需获得原版扫描许可，企业声誉和资质是关键。

服务升级：高附加值服务提升产业链地位

1. 科德图文（Quad Graphics）案例分析

• 科德图文是北美第二大印刷企业，2016年总收入达43.3亿美元。
• 业务涵盖印刷解决方案、媒体解决方案、物流服务，以客户需求为核心，拓展产业链上下游。
• 通过大数据分析、设计优化、多渠道传播等方式，提升客户粘性与企业竞争力。

2. 包装设计

• 包装设计兼具艺术性与实用性，是产品差异化竞争的重要手段。
• 企业通过包装一体化服务，可与下游客户形成共生关系，提升利润率。
• 裕同科技、美盈森等包装企业毛利率和净利率显著高于行业平均水平。

3. 智能包装

• 智能包装分为功能材料型、功能结构型、信息型三类。
• 信息型智能包装（如二维码、RFID）目前应用较广，符合国家产品安全追溯政策。
• 功能材料型智能包装（如温敏、湿敏材料）在药品、食品包装中应用前景广阔。
• 中国智能包装市场尚处于起步阶段，但随着政策支持与技术进步，预计未来3-5年将进入快速发展期。

关键信息

• 2016年中国印刷复制行业营收达1.27万亿元，增速降至3.8%。
• 印刷包装企业面临利润率低、依赖下游客户的行业痛点。
• 技术变革与服务升级是行业发展的两大方向。
• 绿色印刷与艺术品印刷是技术变革的两大细分方向，具有较高增长潜力。
• 包装设计与智能包装是服务升级的两大细分方向，有助于提升企业附加值。
• 智能包装市场预计在2021年达到93.4亿美元，中国包装企业正加快布局。

风险提示

1. 智能包装市场仍处于发展初期，市场接受度与盈利性存在不确定性。
2. 艺术品复制的版权问题尚未明确，存在法律争议。
3. 绿色印刷政策可能存在波动，影响行业转型进程。

参考资料

• 《2016年新闻出版产业分析报告》
• DNP公司年报
• 科德图文公司资料
• 科印网、WIND、Foodengineering、SmithPira等市场研究数据
• 国家相关政策文件（如《绿色印刷公告》、《食品安全法》等）

附录：相关研究