全市场估值跟踪：市场估值水平概览-20210712-华鑫证券-17页_2mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券分析师严凯文与黄侃共同发布，旨在提供A股、美股及港股市场的估值跟踪分析，涵盖市场整体表现、分板块与分行业估值水平、交易量变化及国际市场的对比数据。报告通过PE（市盈率）与PB（市净率）指标，分析市场当前估值位置及历史分位情况，为投资者提供市场情绪与估值水平的参考。

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一、A股市场表现情况

• 上周表现：
  • 创业板综指数上涨2.26%，表现相对较好；
  • 中证100指数下跌-1.51%，表现相对较差。
• 近一月表现：
  • 中证500指数微跌-0.05%，表现相对较好；
  • 上证50指数下跌-3.92%，表现相对较差。
• 交易量：
  • 上周两市总成交额为55014.97亿元，较前周上升10.47%。
• 市场风格：
  • 成长板块上涨5.03%，消费板块下跌-3.63%。
  • 小盘指数上涨1.43%，大盘指数下跌-0.37%。

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二、全部A股估值情况

PE(TTM) 数据（截至07月09日）：

• 全部A股：PE(TTM)为20.63倍，较前周上升；
• 全部A股（非金融）：PE(TTM)为32.43倍，较前周上升。

估值分位：

• 全部A股PE(TTM)行业估值分位为52.90%；
• 全部A股（非金融）PE(TTM)行业估值分位为5.40%。

创业板与中小企业板：

• 创业板PE(TTM)为81.11倍，较前周上升；
• 中小企业板PE(TTM)为36.48倍，较前周上升。

相对估值：

• 创业板/沪深300相对PE为5.66倍，较前周上升；
• 创业板/沪深300相对PB为3.79倍，较前周上升。

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三、A股分板块估值情况

PE(TTM) 数据（截至07月09日）：

• 上证综指：14.23倍；
• 深证综指：37.19倍；
• 创业板指：61.90倍；
• 创业板综：82.05倍；
• 上证50：12.02倍；
• 沪深300：14.39倍；
• 中证100：12.54倍；
• 中证500：21.74倍。

PB(TTM) 数据（截至07月09日）：

• 上证综指：1.51倍；
• 深证综指：3.34倍；
• 创业板指：9.24倍；
• 创业板综：6.11倍；
• 上证50：1.44倍；
• 沪深300：1.69倍；
• 中证100：1.52倍；
• 中证500：1.99倍。

估值分位：

• 上证综指PE分位为36.60%；
• 深证综指PE分位为63.90%；
• 创业板指PE分位为96.20%；
• 沪深300PE分位为75.20%；
• 中证500PE分位为16.80%。

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四、A股分行业估值情况（2010年后数据）

PE偏离度：

• 估值偏高行业：电气设备（91%）、食品饮料（92%）、汽车（93%）；
• 估值偏低行业：房地产（0%）、建筑装饰（2%）、农林牧渔（6%）。

PB偏离度：

• 估值偏高行业：食品饮料（92%）、休闲服务（94%）、电子（95%）；
• 估值偏低行业：房地产（1%）、建筑装饰（0%）。

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五、美股及港股估值情况

美股市场：

• 标普500：PE为33.21倍，较前周上升0.42%；PB为4.64倍，较前周上升0.42%；
• 道琼斯工业：PE为30.19倍，较前周上升1.27%；PB为6.73倍，较前周下降4.13%；
• 纳斯达克指数：PE为49.42倍，较前周下降1.54%；PB为6.24倍，较前周下降1.12%。

港股市场：

• 恒生指数：PE为12.71倍，较前周下降4.37%；PB为1.21倍，较前周下降4.37%；
• 恒生中国企业指数：PE为11.61倍，较前周下降5.40%；PB为1.27倍，较前周下降5.40%；
• 恒生香港35：PE为35.46倍，较前周下降1.38%；PB为1.20倍，较前周下降1.38%。

估值分位：

• 标普500PE分位为94.20%；
• 道琼斯工业PE分位为97.40%；
• 纳斯达克PE分位为93.20%；
• 恒生指数PE分位为78.10%；
• 恒生中国企业指数PE分位为81.30%；
• 恒生香港35PE分位为93.80%。

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关键信息总结

• A股市场整体估值：处于中等偏上水平，其中创业板指和中小企业板估值显著偏高，而上证综指估值相对偏低；
• 市场风格：成长板块优于消费板块，小盘指数优于大盘指数；
• 行业估值：电气设备、食品饮料、汽车等成长性行业估值偏高，房地产、建筑装饰、农林牧渔等行业估值偏低；
• 美股估值：标普500、道琼斯工业指数估值处于历史高位，纳斯达克指数估值相对偏高；
• 港股估值：恒生指数估值处于中等水平，恒生中国企业指数估值偏低，恒生香港35估值偏高。

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分析建议

• A股市场整体估值处于中等偏上区间，成长性行业估值偏高，需关注其估值合理性；
• 美股市场整体估值偏高，尤其是标普500与道琼斯工业指数，港股市场估值分化明显；
• 投资者应结合市场风格与行业估值分位，合理配置资产，关注估值偏离较大的行业。