20210816-华鑫证券-全市场估值跟踪_市场估值水平概览_17页_2mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券的两位分析师严凯文和黄侃发布，旨在分析A股、美股及港股的市场估值水平，提供近期市场表现与估值情况的参考。报告内容涵盖A股整体及分板块、分行业的估值数据，以及美股和港股的估值分析，帮助投资者理解当前市场估值的相对位置和趋势。

主要观点

A股市场表现

• 上周A股指数中，中证500表现较好（+2.16%），而创业板综表现较差（-4.17%）。
• 近一月A股指数中，中证500继续领先（+4.75%），创业板综则有所下跌（-2.76%）。
• 交易量略有回调，上周两市总成交额为64778.39亿元，较前一周下降3.80%。
• 市场风格上，周期板块表现优于成长板块（周期+4.91%，成长-1.64%）。
• 市场二八转换中，小盘指数表现优于大盘指数（小盘+2.39%，大盘+0.50%）。

A股估值水平

• 全部A股PE(TTM) 上周为20.44倍，较前一周上升；剔除金融服务业后的PE(TTM)为32.39倍，同样较前一周上升。
• 创业板PE(TTM) 上周为79.76倍，较前一周下降；中小企业板PE(TTM) 为36.81倍，较前一周上升。
• 相对PE（创业板/沪深300） 为5.75倍，较前一周下降；相对PB（创业板/沪深300） 为3.86倍，较前一周下降。
• 从估值分位来看，创业板综的估值分位为72.80%，处于较高水平；中证500估值分位仅为7.90%，处于较低水平。

A股分板块估值

• 上证综指 PE(TTM) 为14.34倍，PB(TTM) 为1.55倍。
• 深证综指 PE(TTM) 为37.40倍，PB(TTM) 为3.42倍。
• 创业板指 PE(TTM) 为59.17倍，PB(TTM) 为8.87倍。
• 各板块PE(TTM)和PB(TTM)的估值分位差异较大，其中中证500估值最低，创业板综估值最高。

A股分行业估值

• PE视角：食品饮料、电气设备、汽车估值高于历史均值，分位分别为88%、93%、97%；房地产、建筑装饰、农林牧渔估值明显低于历史均值，分位分别为0%、3%、5%。
• PB视角：休闲服务、电子估值高于历史均值，分位分别为93%、94%；房地产估值低于历史均值，分位为0%。
• 从PE和PB偏离度看，电气设备、食品饮料等处于第一象限（高估值），房地产、建筑装饰、采掘等处于第三象限（低估值）。

美股及港股估值情况

• 标普500 市盈率为27.58倍，较前一周下降0.59%；市净率为4.62倍，较前一周上升0.22%。
• 道琼斯工业指数 市盈率为26.62倍，下降0.28%；市净率为7.04倍，上升0.60%。
• 纳斯达克指数 市盈率为41.26倍，下降2.39%；市净率为6.14倍，下降0.54%。
• 恒生指数 市盈率为11.85倍，较前一周上升0.41%；市净率为1.15倍，上升0.84%。
• 恒生中国企业指数 市盈率为10.93倍，上升1.19%；市净率为1.20倍，上升1.26%。
• 恒生香港35 市盈率为26.98倍，下降6.88%；市净率为1.18倍，上升0.63%。

关键信息

A股估值关键数据

行业估值关键数据（PE）

行业估值关键数据（PB）

美股估值关键数据

港股估值关键数据

总结

本报告提供了A股、美股及港股当前的估值数据，重点分析了不同板块和行业的估值水平及变化趋势。整体来看，A股市场中，中证500表现优于大盘，但创业板综估值偏高，而中证500估值偏低。在行业层面，食品饮料、电气设备、汽车等成长性行业估值偏高，而房地产、建筑装饰、农林牧渔等传统行业估值偏低。美股整体估值偏高，纳斯达克指数市盈率下降幅度较大，而港股估值整体偏中性，恒生香港35市盈率下降明显，表明部分板块面临压力。投资者需注意不同板块与行业的估值差异，结合市场风格与资金流向进行综合判断。