全市场估值跟踪：市场估值水平概览-20210427-华鑫证券-17页_2mb

报告摘要

全市场估值跟踪总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文和黄侃发布，分析了A股、美股及港股的市场估值水平，涵盖主要指数、板块及行业的PE（市盈率）与PB（市净率）数据，并提供了估值分位数和历史对比情况。报告旨在为投资者提供市场估值的参考依据，帮助其判断当前市场是否处于高估或低估区间。

主要观点

A股市场整体表现：上周市场出现超跌反弹，上证指数上涨7.58%，沪深300上涨3.41%，创业板综表现最佳，上涨7.58%。市场情绪有所修复，成交量同比上升14.95%。
市场风格：消费板块表现较好，涨幅为4.00%，而稳定板块表现相对较差，跌幅为-1.46%。
二八风格：中盘指数表现优于大盘指数，中盘指数涨幅为2.14%，大盘指数涨幅为1.27%。
A股整体估值：截止04月23日，全部A股PE(TTM)为21.25倍，剔除金融服务业后为34.40倍。创业板综PE(TTM)为91.87倍，显著高于其他板块。

关键信息

一、A股市场表现情况

指数表现：
- 上证综指：上周1.38%，近一月-0.43%
- 沪深300：上周3.41%，近一月-1.46%
- 创业板综：上周7.58%，近一月8.55%
- 创业板指：上周89.98倍，较前一周上升
- 中小企业板：上周38.02倍，较前一周上升
成交量：上周两市总成交额为39702.17亿元，较前周上升14.95%。

二、全部A股估值情况

PE(TTM)：
- 全部A股：21.25倍（较前周下降）
- 非金融A股：34.40倍（较前周下降）
PE分位数：
- 全部A股：62%
- 非金融A股：67.8%
PB(TTM)：
- 全部A股：1.51倍（较前周下降）
- 非金融A股：3.15倍（较前周下降）
PB分位数：
- 全部A股：37.10%
- 非金融A股：52.70%

三、A股分板块估值情况

PE(TTM)：
- 上证综指：15.16倍（分位数62%）
- 深证综指：39.89倍（分位数67.8%）
- 创业板指：63.25倍（分位数79.6%）
- 创业板综：91.87倍（分位数76.8%）
PB(TTM)：
- 上证综指：1.51倍（分位数37.1%）
- 深证综指：3.15倍（分位数52.7%）
- 创业板指：7.69倍（分位数89.3%）
- 创业板综：5.25倍（分位数72.6%）

四、A股分行业估值情况

PE视角：
- 房地产、建筑装饰、农林牧渔估值高于历史均值，分位数分别为0%、2%、6%
- 家用电器、休闲服务、食品饮料估值低于历史均值，分位数分别为93%、94%、98%
PB视角：
- 食品饮料、休闲服务估值高于历史均值，分位数分别为97%、99%
- 商业贸易、房地产等行业估值低于历史均值，分位数分别为4%、1%
估值偏离度：
- 食品饮料、家用电器等行业位于第一象限（高估值）
- 房地产、建筑装饰和采掘等行业位于第三象限（低估值）

五、美股及港股估值情况

美股PE(TTM)：
- 标普500：39.05倍（较前周下降4.43%）
- 道琼斯工业指数：30.90倍（较前周下降0.84%）
- 纳斯达克指数：56.94倍（较前周下降1.92%）
美股PE分位数：
- 标普500：98.40%
- 道琼斯工业指数：98.90%
- 纳斯达克指数：94.50%
美股PB(TTM)：
- 标普500：4.49倍（较前周下降0.33%）
- 道琼斯工业指数：6.87倍（较前周下降0.77%）
- 纳斯达克指数：6.25倍（较前周上升0.08%）
美股PB分位数：
- 标普500：99.80%
- 道琼斯工业指数：99.60%
- 纳斯达克指数：98.40%
港股PE(TTM)：
- 恒生指数：14.51倍（较前周上升0.01%）
- 恒生中国企业指数：13.27倍（较前周上升0.08%）
- 恒生香港35：47.45倍（较前周上升1.02%）
港股PB(TTM)：
- 恒生指数：1.31倍（较前周下降0.37%）
- 恒生中国企业指数：1.44倍（较前周下降0.20%）
- 恒生香港35：1.24倍（较前周上升1.31%）
港股PE分位数：
- 恒生指数：93.40%
- 恒生中国企业指数：89.90%
- 恒生香港35：99.80%

总结

报告全面展示了A股、美股及港股的估值情况，指出当前市场整体估值处于中等偏上水平，其中创业板综和中小企业板估值较高，而上证综指和沪深300估值相对较低。部分行业如房地产、建筑装饰等估值处于历史低位，而家用电器、食品饮料等行业估值偏高。美股整体估值偏高，港股估值分位数也处于较高水平。投资者应结合市场风格、板块及行业估值差异，审慎判断市场机会。

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