全市场估值跟踪：市场估值水平概览-20210719-华鑫证券-17页_2mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概览

本报告由华鑫证券的两位分析师严凯文和黄侃撰写，旨在分析A股、美股及港股的市场估值水平，提供市场风格、板块与行业估值的详细数据和趋势，帮助投资者评估市场整体及细分领域的投资价值。

主要观点

A股市场表现

• 上周A股指数中，中证500表现相对较好，涨幅为1.77%，而中小板综表现相对较差，涨幅仅为0.02%。
• 近一月A股指数中，中证500涨幅为1.71%，而中证100表现较差，跌幅为**-3.73%**。
• 上周A股市场交易量有所上升，两市总成交额达到61066.45亿元，环比上升11.00%。
• 市场风格方面，消费板块表现较好，涨幅为1.65%，而成长板块涨幅较小，仅为0.18%。
• 在二八风格转换中，小盘指数表现优于大盘指数，涨幅为2.24%，而大盘指数跌幅为**-0.65%**。

A股估值情况

• 截止07月16日，上证综指的PE(TTM)为14.37倍，深证综指为37.84倍，创业板指为63.80倍。
• 全部A股PE(TTM)为20.68倍，较前一周微升；剔除金融服务业后，PE(TTM)为32.58倍，同样微升。
• 创业板的PE(TTM)为81.20倍，较前一周略有上升；中小企业板的PE(TTM)为36.56倍，也略有上升。
• 创业板/沪深300的相对PE为5.68倍，较前一周上升；相对PB为3.76倍，与前一周持平。
• 从PE分位来看，汽车、电气设备、食品饮料等行业估值处于历史高位，分位分别为91%、92%、94%；房地产、建筑装饰、农林牧渔等行业估值处于历史低位，分位分别为0%、2%、5%。
• 从PB分位来看，电子、食品饮料、休闲服务等行业估值较高，分位分别为93%、94%、95%；银行、房地产等行业估值较低，分位分别为2%、0%。

A股分板块估值

• 各板块的PE(TTM)均值与现值显示，创业板指的PE(TTM)最高（63.80倍），上证50最低（12.05倍）。
• 创业板综的PE(TTM)为83.06倍，处于较高水平；中证500的PE(TTM)为22.34倍，相对较低。
• 从PB(TTM)来看，创业板指的PB(TTM)为9.53倍，中小板指为4.60倍，上证综指为1.53倍，深证综指为3.40倍。

A股分行业估值（2010年后数据）

• 电气设备、食品饮料等行业估值位于第一象限，表明估值偏高。
• 房地产、建筑装饰、采掘等行业估值位于第三象限，表明估值偏低。
• 其他行业估值呈现负向偏离，即估值处于较低水平。

美股及港股估值情况

• 标普500的PE(TTM)为33.21倍，较前一周上升0.42%；PB(TTM)为4.64倍，上升0.42%。
• 道琼斯工业指数的PE(TTM)为30.19倍，上升1.27%；PB(TTM)为6.73倍，下降**-4.13%**。
• 纳斯达克指数的PE(TTM)为49.42倍，下降**-1.54%；PB(TTM)为6.24倍**，下降**-1.12%**。
• 恒生指数的PE(TTM)为12.71倍，较前一周下降4.37%；PB(TTM)为1.21倍，下降4.37%。
• 恒生中国企业指数的PE(TTM)为11.61倍，下降5.40%；PB(TTM)为1.27倍，下降5.40%。
• 恒生香港35的PE(TTM)为35.46倍，下降1.38%；PB(TTM)为1.20倍，下降1.38%。

关键信息

• A股整体估值：全部A股PE(TTM)为20.68倍，较前一周微升；剔除金融服务业后为32.58倍，同样微升。
• 板块估值差异：创业板指的PE(TTM)显著高于其他板块，而上证50的PE(TTM)最低。
• 行业估值分化：部分行业（如汽车、电气设备、食品饮料）估值偏高，而房地产、建筑装饰等估值偏低。
• 美股估值：标普500和道琼斯工业指数PE(TTM)处于较高水平，纳斯达克指数PE(TTM)下降，整体估值分位均高于中位数。
• 港股估值：恒生指数和恒生中国企业指数PE(TTM)下降，恒生香港35指数PE(TTM)略有下降，整体估值分位处于中等偏下水平。

结构总结

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，华鑫证券不对其准确性或完整性作出保证。
• 报告观点不构成投资建议，投资者需独立评估并结合自身需求进行决策。
• 报告内容可能随时调整，不同时期可能发布不同意见的研究报告。
• 报告版权归属华鑫证券，未经授权不得使用或传播。