20260825-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_320kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期黄金与白银在期货市场和现货市场的表现，以及影响贵金属价格的供需情况和宏观数据。同时，结合近期的国际局势与美国货币政策预期，总结了市场观点与未来走势预测。

一、期货市场表现

沪金主力合约

• 收盘价: 1004.22元/克
• 环比变动: -2.6↓（即下跌2.6元/克）
• 持仓量: 201,084.00手
• 环比变动: -7860.00↓（持仓量减少）
• 成交量: 431,132.00手
• 环比变动: +50718.00↑（成交量增加）
• 仓单数量: 113658千克
• 环比变动: 0↑（仓单数量未变）

沪银主力合约

• 收盘价: 16631元/千克
• 环比变动: -212.00↓（即下跌212元/千克）
• 持仓量: 21,602.00手
• 环比变动: +3134.00↑（持仓量增加）
• 成交量: 752,304.00手
• 环比变动: -4927.00↓（成交量减少）
• 仓单数量: 1,412,903千克
• 环比变动: -8220↓（仓单数量减少）

趋势总结: 沪金走势偏强，沪银走势偏弱，整体贵金属市场呈现分化态势。

二、现货市场表现

上金所黄金现货价

• 价格: 1000.00元/克
• 环比变动: -4.21↓（价格下跌）

华通一号白银现货价

• 价格: 16,810.00元/千克
• 环比变动: +157.00↑（价格上涨）

基差情况

• 沪金主力合约基差: -4.22元/克
• 环比变动: -1.61↓（基差下降）
• 沪银主力合约基差: 179.00元/克
• 环比变动: +369.00↑（基差上升）

趋势总结: 黄金现货价小幅下跌，白银现货价上涨，基差方面沪金走弱，沪银走强。

三、供需情况分析

黄金

• SPDR黄金ETF持仓: 1049.49吨
• 环比变动: +2.28↑（持仓增加）
• CFTC非商业净持仓: 222189.00张
• 环比变动: +4249.00↑（净持仓增加）
• 供应量: 1268.89吨
• 环比变动: +15.82↑（供应量增加）
• 需求量: 941.79吨
• 环比变动: -67.60↓（需求量减少）

白银

• SLV白银ETF持仓: 15,399.26吨
• 环比变动: +103.99↑（持仓增加）
• CFTC非商业净持仓: 23,625.00张
• 环比变动: -21.00↓（净持仓减少）
• 供应量: 33,167.00吨
• 环比变动: -747.00↓（供应量减少）
• 需求量: 34,606.00吨
• 环比变动: -560.00↓（需求量减少）

趋势总结: 黄金ETF持仓增加，CFTC净持仓上升，供应量增加，需求量减少；白银ETF持仓增加，CFTC净持仓下降，供需均呈现下降趋势。

四、宏观数据与消息

美元指数

• 最新值: 98.99
• 环比变动: +0.14↑（美元指数上升）

10年美债实际收益率

• 最新值: 2.38%
• 环比变动: -0.02↓（收益率下降）

VIX波动率指数

• 最新值: 15.85
• 环比变动: +0.72↑（波动率上升）

CBOE黄金波动率指标

• 最新值: 28.28
• 环比变动: +0.99↑（波动率上升）

标普500/黄金价格比

• 最新值: 1.64
• 环比变动: -0.03↓（比值下降）

宏观消息:

1. 美国财长贝森特公布针对伊朗的经济制裁措施。
2. 伊朗表示违规船只将面临罚款、扣押或没收。
3. 也门胡塞武装袭击沙特油轮。
4. 美国财政部考虑动用近万亿美元支持国债回购计划。
5. 美联储9月维持利率不变概率为58.6%，加息25基点概率为41.4%；10月维持利率不变概率为43.0%，加息25基点概率为46.0%，加息50基点概率为11.0%。

趋势总结: 美元指数上升，美债收益率回落，黄金作为美元信用对冲工具吸引力增强。

五、市场观点与展望

当前走势

• 沪金主力合约高开低走，日内收涨0.44%
• 沪银主力合约收跌1.50%

影响因素

• 美国与加拿大关税谈判破裂，美对部分加拿大商品加征50%关税，黄金避险溢价阶段性抬升
• 市场对美伊战争定价弱化，谈判陷入僵局，年内“边打边谈”为基准情景
• 美元高位回落，资金回流贵金属市场
• 美国财政部动用近万亿美元支持国债回购，引发对财政可持续性的担忧

后市展望

• 市场对美联储加息预期逐步弱化
• 地缘避险及美元信用对冲逻辑转强
• 若无美国经济数据大幅波动或沃什大幅放鹰，金价或维持震荡偏强
• 短期风险点包括：
  • 联储官员鹰派表态反复
  • 紧缩预期尚未完全出清
  • 美伊谈判进展反复，若争端持续，可能通过油价传导抬升加息预期，制约金价上行

操作建议

• 建议逢低布局多单
• 注意近期贵金属获利了结需求可能加剧价格波动，需严格控制风险

六、重点关注事件

七、免责声明

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