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冠通期货2026年8月原油月度报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年8月3日，旨在分析当前原油市场走势及影响因素，为投资者提供参考。报告指出，8月原油市场可能呈现宽幅震荡趋势，投资者需注意控制风险，谨慎参与。

主要观点

地缘政治风险

• 美伊关系紧张：美伊双方在霍尔木兹海峡问题上存在分歧，但据媒体报道，特朗普已同意暂停军事打击行动，并表示双方正在通过谈判解决争端。
• 曼德海峡局势：沙特与也门胡塞武装持续冲突，威胁曼德海峡通航安全。沙特已获得14个国家支持组建多国海上防务联盟，以加强该区域的防务合作。
• 红海运输成本上升：沙特阿美考虑对经埃及西迪凯里尔港运往亚洲的原油采用新的定价机制，以反映因胡塞武装封锁红海曼德海峡导致的运输成本增加，预计每桶成本增加约5美元。

原油市场数据

• 美国原油库存：EIA数据显示，美国原油库存降至2018年9月28日当周以来最低，较过去五年均值低6.06%。库欣地区库存也处于近年来同期最低水平。
• OPEC+产量调整：七个OPEC+产油国在8月2日会议上决定将9月石油产量配额提高18.8万桶/日，2023年的减产已名义上退出。
• 中国原油需求：国内原油加工量和进口量均环比大幅下降，处于近年同期最低水平，显示中国需求恢复缓慢。

原油裂解价差

• 汽油裂解价差：7月份，美国和欧洲汽油裂解价差分别回落5美元/桶和10美元/桶。
• 柴油裂解价差：美国和欧洲柴油裂解价差分别上涨14美元/桶和17美元/桶。

原油投机持仓

• 布伦特原油净多持仓：7月中旬后，布伦特原油管理基金净多持仓低位大幅增加，但截至7月28日当周，净多持仓环比减少6948张至185083张，减幅为3.62%，但仍较6月底增加232.68%。

美联储政策

• 利率决议：7月29日，美联储决定维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，这是今年连续第五次维持利率不变，符合市场预期。
• 内部意见分化：三位地区联储主席投下反对票，主张加息25个基点，反映美联储内部支持收紧政策的声音增强。
• 政策调整考虑：美联储主席沃什正在考虑减少利率决策会议次数，可能引发重大变革。

关键信息汇总

结论

综合地缘政治风险、市场供需变化及美联储政策等因素，2026年8月原油市场预计将呈现宽幅震荡走势。投资者应关注中东局势发展、运输成本变化及全球原油需求恢复情况，谨慎参与市场操作，控制风险。