20260808-湘财证券-策略周报_7月出口依然强劲_A股指数大幅震荡上行_9页_3mb

A股市场周总结（2026.08.03-2026.08.07）

核心内容

2026年8月3日至8月7日期间，A股市场整体呈现震荡上行趋势，6个主要指数均实现显著上涨。其中，科创综指涨幅最大，周涨幅达10.96%，周振幅达14.72%。其他指数涨幅分别为：上证指数2.81%、深证成指5.39%、创业板指6.55%、沪深300指数2.32%、万得全A指数5.37%。整体市场情绪回暖，资金活跃度提升，成交额显著增长。

主要观点

1. 市场上涨驱动因素

• 政策支持：7月政治局会议释放积极信号，明确下半年促进国内需求的政策方向，推动市场信心恢复。
• 科技板块反弹：前期调整的科技板块出现反弹，与服务消费板块形成共振，带动市场整体上行。
• 地缘局势相对缓和：中东冲突呈现低烈度拉锯状态，美伊核心对峙未全面升级，缓解了市场对国际局势的担忧。

2. 行业表现分化

• 涨幅居前行业：电子、有色金属、元件、非金属材料Ⅱ、小金属、玻璃玻纤、医疗研发外包、半导体材料、光学元件等板块表现强劲。
• 跌幅居前行业：乘用车、国有大型银行Ⅱ、商用载货车、航天装备Ⅱ、旅游综合等板块表现疲软，部分行业2026年以来累计跌幅超过30%。

3. 宏观数据亮点

• 出口强劲：7月出口同比增速为23.90%，虽略低于6月的27.00%，但绝对值仍保持高速增长，累计同比增长18.50%。
• 出口结构：对东盟出口当月同比38.36%，增长最为显著，显示中国对东盟市场的持续吸引力。
• 进口趋势：7月进口同比增速27.5%，主要集中在集成电路和算力设备（中间品/资本品），反映国内AI算力建设加速，为未来出口和产业升级做准备，而非内需驱动。

关键信息

1. 指数表现概览

2. 二级行业表现

• 周涨幅前10：元件（23.95%）、非金属材料Ⅱ（20.93%）、小金属（20.35%）、电子化学品Ⅱ（18.63%）、玻璃玻纤（18.31%）、医疗服务（15.99%）、金属新材料（15.14%）、航天装备Ⅱ（14.45%）、通用设备（14.38%）、塑料（13.82%）。
• 周跌幅前10：综合乘用车（-6.62%）、商用载货车（-6.30%）、国有大型银行Ⅱ（-5.45%）、农商行Ⅱ（-4.33%）、股份制银行Ⅱ（-2.88%）、保险Ⅱ（-2.83%）等。
• 2026年以来涨幅前10：玻璃玻纤（88.39%）、元件（69.12%）、电子化学品Ⅱ（61.26%）、半导体（46.57%）、通信线缆及配套（94.77%）、集成电路封测（68.84%）等。
• 2026年以来跌幅前10：综合乘用车（-35.55%）、旅游综合（-35.25%）、商用载货车（-33.05%）、百货（-32.31%）、航空运输（-32.09%）等。

3. 三级行业表现

• 周涨幅前10：印制电路板（26.61%）、其他小金属（22.28%）、通信线缆及配套（21.95%）、非金属材料Ⅲ（20.93%）、玻纤制造（20.66%）等。
• 周跌幅前10：综合乘用车（-6.62%）、商用载货车（-6.30%）、国有大型银行Ⅲ（-5.45%）、空调（-4.79%）等。
• 2026年以来涨幅前10：玻纤制造（121.11%）、被动元件（116.41%）、半导体设备（97.49%）、通信线缆及配套（94.77%）等。
• 2026年以来跌幅前10：综合乘用车（-35.55%）、旅游综合（-35.25%）、商用载货车（-33.05%）、百货（-32.31%）等。

投资建议

• 长期视角：2026年为“十五五”开局年，积极财政政策和适度宽松的货币政策为经济稳定和股市“慢牛”提供支撑。
• 短期视角：市场在7月大幅回调后，已基本企稳。建议关注政策导向的服务消费领域以及AI相关板块的反弹机会。

风险提示

国际风险

• 中美竞争仍将持续，地缘冲突（如俄乌战争、中东局势）对全球市场的影响存在不确定性。

国内风险

• 中美贸易冲突虽暂缓，但存在受其他因素影响而重启的风险。
• 房地产投资持续下滑，拖累固定资产投资增速。
• 宏观杠杆率连续4个季度突破300%，限制短期政策宽松空间。

附：分析师声明与评级体系

• 分析师：仇华
• 证书编号：S0500519120001
• 投资评级体系（以沪深300指数为基准）：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场5%-15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场5%以上；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，仅供客户使用。
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