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万联晨会总结（2026年08月21日）

核心内容概览

2026年8月21日的万联晨会内容涵盖A股市场表现、重要政策与行业动态以及研报精选，重点分析了工程机械行业与好太太（603848）的经营状况与投资前景。整体呈现市场震荡反弹、行业景气延续、政策利好推动的态势。

市场回顾

A股市场

• 上证指数上涨0.24%，报3903.72点
• 深证成指上涨0.59%，报13972.78点
• 创业板指上涨0.64%，报3495.59点
• 沪深两市成交额为2.08万亿元
• 申万行业：医药生物、美容护理等板块领涨；国防军工、电力设备等板块领跌
• 概念板块：生物疫苗、细胞免疫治疗等概念领涨；国家大基金持股、氟化工等概念领跌

港股市场

• 恒生指数上涨0.80%，报25698.49点
• 恒生科技指数上涨0.39%

国际市场

• 美国三大股指全线收跌：道指跌1.32%、标普500跌0.87%、纳指跌1%
• 欧洲三大股指涨跌不一
• 亚太主要股指多数上涨，日经225上涨1.36%，恒生指数上涨0.80%

重要新闻

1. 工业经济新动能增强

• 1-7月，高技术制造业和数字产品制造业对规模以上工业增加值增长的贡献率约为50%
• 贡献率同比提升3个百分点
• 人工智能带动传感器、存储芯片、光纤等产品产量快速增长

2. “人工智能+交通运输”创新行动启动

• 交通运输部发布第一批41个重点典型场景建设指引
• 聚焦智能驾驶、智慧公路、智能铁路、智慧民航等10大方向
• 目标是破解交通运输领域的堵点和痛点

研报精选

1. 机械设备行业快评报告

行业事件

• 7月挖掘机销量19,521台，同比+13.9%
• 国内销量7,608台（+4.13%），出口销量11,913台（+21.2%）
• 1-7月累计销量171,841台（+24.8%），其中出口85,208台（+31.7%）
• 出口占比达61.0%，成为行业增长主引擎
• 电动化渗透率：挖掘机整体渗透率0.53%，装载机国内渗透率62.77%

投资要点

• 出口增长强劲，成为工程机械行业的重要支撑
• 装载机出口增长34.9%，单月出口量反超国内
• 出口占比达51.0%，海外市场持续成为核心增长极
• 内需复苏提速，1-7月累计增速快于单月增速
• 政策支持与设备更新周期推动行业景气温和复苏

投资建议

• 关注内需复苏与海外市场高增的双重红利
• 建议关注具备市场优势与积极布局海外的优质公司
• 风险因素包括：地产与基建投资不及预期、政策落地不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦、人民币汇率波动

2. 好太太（603848）点评报告

经营表现

• 2026H1营收7.53亿元（+11.21%）
• 归母净利润1.02亿元（+18.64%）
• 扣非归母净利润0.90亿元（+10.12%）
• 经营性现金流净额1.54亿元（+205.99%）

盈利能力

• 毛利率46.94%（+0.64pct）
• 净利率13.57%（+0.85pct）
• 销售费用率25.67%（+2.94pct），主因电商平台服务费与推广费增加

产品与渠道

• 智能家居产品收入6.32亿元（+11.21%），占比84.03%
• 晾衣架产品收入0.80亿元（+10.15%），占比10.63%
• 线上收入5.18亿元（+14.77%），占比68.80%
• 线下收入2.35亿元，占比31.20%

盈利预测与投资建议

• 2026-2028年EPS预测分别为0.57/0.64/0.73元/股
• 对应PE分别为26/23/20倍
• 投资评级调整为“增持”

风险因素

• 宏观经济恢复不及预期
• 行业竞争加剧
• 房地产市场变化
• 原材料价格波动

其他信息

• 主持人：黄婧婧（Email: huangjj@wlzq.com.cn）
• 分析师：
  • 黄婧婧（执业证书编号 S0270522030001）
  • 李晨崴（执业证书编号 S0270525110001）
  • 李滢（执业证书编号 S0270522030002）

万联证券研究所

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