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冠通研报--PVC日报：震荡上行总结

核心内容概述

本报告为冠通期货2026年8月6日发布的PVC市场分析，主要围绕PVC现货及期货市场行情、供需变化、出口动态、房地产需求及库存情况展开，旨在为投资者提供市场走势的参考。

行情分析

供应端

• PVC开工率环比增加1.76个百分点至71.90%，但仍处于近年同期偏低水平。
• 新增产能在2025年下半年陆续投产，包括：
  • 50万吨/年：万华化学
  • 40万吨/年：天津渤化
  • 20万吨/年：青岛海湾
  • 30万吨/年：甘肃耀望
  • 嘉兴嘉化在2025年12月试生产

需求端

• 房地产仍处于调整阶段，多项指标同比降幅较大：

  • 2026年1-6月份，全国房地产开发投资同比下降18.0%
  • 商品房销售面积同比下降11.6%
  • 住宅销售面积下降12.4%
  • 商品房销售额下降13.6%
  • 住宅销售额下降13.7%
  • 房屋新开工面积同比下降23.4%
  • 房屋施工面积同比下降12.5%
  • 房屋竣工面积同比下降23.7%

• 房地产数据持续疲软，商品房成交面积环比回升，但仍未脱离近年同期最低水平。

出口情况

• 印度PVC进口关税暂免政策仅延期至7月15日，政策到期后出口压力可能加大。
• 中东地缘紧张局势支撑海外价格，中国台湾台塑PVC出口8月份上调45-50美元/吨。
• 海运费上涨导致出口签单回落，整体出口价格持续上涨。

库存状况

• 截至7月30日当周，PVC社会库存环比减少0.51%至120.73万吨，但仍偏高。
• 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存去化速度有限。

期现行情

期货市场

• PVC2609合约减仓震荡上行，价格区间在4450-4548元/吨之间，最终收盘于4529元/吨。
• 持仓量减少34289手至840657手，涨幅为1.59%。
• 期货价格仍运行在20日均线下方。

基差情况

• 8月6日，华东地区电石法PVC主流价上涨至4465元/吨，V2609合约期货收盘价为4529元/吨。
• 当前基差为-64元/吨，较前一周走弱43元/吨，处于中性偏低水平。

基本面跟踪

• PVC供应端持续回升，但开工率仍偏低，新增产能释放对市场影响有限。
• 房地产需求疲软，短期内难以提振，商品房成交面积虽环比上升，但改善空间有限。
• 原料端电石价格上涨，受山西停电及内蒙限电影响，而原油价格因地缘缓和有所下跌。
• 整体来看，PVC市场呈现低位震荡走势，短期缺乏明显方向性突破。

结论与展望

• 当前PVC市场处于供需双弱格局，供应端小幅回升，需求端持续低迷。
• 房地产数据未见明显改善，政策预期尚未释放，对PVC需求形成拖累。
• 出口价格受地缘局势支撑，但海运费上涨限制出口增长。
• 库存高位小幅去化，但去库速度缓慢，市场仍需关注政策变化及需求回暖信号。

关键信息汇总

• PVC开工率：71.90%，环比增加1.76%，处于近年同期偏低水平。
• 房地产数据：
  • 开发投资：同比下降18.0%
  • 销售面积：同比下降11.6%
  • 新开工面积：同比下降23.4%
  • 竣工面积：同比下降23.7%
• 出口价格：中国台湾台塑上调45-50美元/吨，但签单回落。
• 社会库存：120.73万吨，环比减少0.51%，但仍偏高。
• 基差：-64元/吨，走弱43元/吨，处于中性偏低水平。
• 期货走势：PVC2609合约震荡上行，涨幅1.59%，持仓量减少。

报告来源

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 分析师：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
• 数据来源：Wind、隆众资讯、国家统计局等

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