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报告摘要

PVC日报总结：震荡下行

核心内容

本报告为冠通期货发布的PVC市场分析，重点分析了当前PVC市场的供需状况、期现价格走势及基本面变化，预测短期内PVC价格将维持低位震荡运行。

行情分析

供应端

PVC开工率：受烟台万华、内蒙君正、四川金路等装置开工下降影响，PVC开工率环比减少2.79个百分点至70.97%，处于近年同期偏低水平。
新增产能：2025年下半年，万华化学、天津渤化、青岛海湾、甘肃耀望等企业陆续投产，新增产能合计达140万吨/年。嘉兴嘉化于2025年12月试生产，进一步增加市场供应。

需求端

房地产数据：2026年1-7月份，房地产开发投资同比下降19.2%，商品房销售面积同比下降11.8%，其中住宅销售面积下降12.7%。商品房销售额同比下降13.1%，住宅销售额下降13.2%。房屋新开工面积同比下降24.0%，施工面积同比下降12.7%，竣工面积同比下降23.2%。
房地产改善：房地产市场仍处于调整阶段，改善仍需时间。30大中城市商品房成交面积环比上升7.86%，但整体仍处于近年同期最低水平附近。

出口情况

印度反补贴调查：8月18日，印度救济总局对来自中国的悬浮法PVC树脂发起反补贴调查立案，但短期内不征收反补贴税，影响不大。然而，该事件可能影响未来出口预期。
出口价格：PVC出口价格小幅下跌，但上周出口签单有所回升。

库存情况

社会库存：截至8月13日当周，PVC社会库存环比减少0.79%至118.80万吨，比去年同期增加46.40%。库存仍处于偏高水平，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，显示库存管理的复杂性。

期现行情

期货走势

PVC2701合约：本周PVC2701合约增仓震荡下行，最低价4683元/吨，最高价4759元/吨，最终收盘于4710元/吨，跌幅0.82%，持仓量增加至854908手。
基差情况：8月20日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4560元/吨，V2609合约收盘价为4561元/吨，基差为-1元/吨，走强21元/吨，基差处于中性水平。

原料端影响

焦煤价格上涨：湖南煤矿事故导致焦煤价格再次上涨，影响PVC成本。
电石价格上升：内蒙电石企业避峰生产加剧，电石开工下滑，导致电石价格上涨。
原油价格：因霍尔木兹海峡仍未开放，原油价格上涨，间接支撑PVC成本，但整体市场仍处于低位震荡状态。

主要观点

供应端：PVC开工率处于近年同期偏低水平，但本周部分装置开工提升，供应将小幅增加。
需求端：房地产数据持续疲软，需求端承压，夏季高温导致下游需求处于淡季，采购积极性较低。
出口预期：印度反补贴调查可能影响未来出口预期，但短期内不征收反补贴税，影响有限。
库存情况：PVC社会库存虽小幅去化，但整体仍偏高，需关注库存变化对价格的影响。
价格走势：短期PVC价格预计低位震荡运行，主要受供需双弱格局影响，同时原料端成本支撑有限。

关键信息

PVC开工率：70.97%，环比减少2.79个百分点。
房地产开发投资：同比下降19.2%。
商品房销售面积：同比下降11.8%。
PVC社会库存：118.80万吨，同比增加46.40%。
PVC2701合约收盘价：4710元/吨，跌幅0.82%。
基差：-1元/吨，处于中性水平。

数据来源

现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
图表数据来源于Wind及冠通研究。

报告发布机构

冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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