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投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号

恒力期货日报总结（2026年10月14日）

核心内容概览

本报告围绕能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工及有色金属五大板块，分析了各品种的市场逻辑、基本面、宏观环境及风险提示，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

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一、能源板块

【原油】

• 市场逻辑：地缘政治紧张局势持续，油价回升。
• 基本面：
  • 中东供应恢复缓慢，油轮袭击事件频发，影响物流效率。
  • 美方对俄柴油供应放宽，但实际增量有限。
  • 美国9月非农数据不及预期，市场对美联储加息预期下调。
• 地缘政治：
  • 美伊谈判进展有限，局势不明朗。
  • 胡塞武装威胁打击沙特能源设施，俄乌停火安排尚未确认。
• 风险提示：
  • 中东冲突、俄乌冲突、俄罗斯柴油供应、美国中期选举。

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二、芳烃-聚酯板块

【PTA】

• 市场逻辑：成本推动为主。
• 基本面：
  • PTA2701收跌8点至6584，持仓微升至111.7手。
  • 现货市场买气一般，基差企稳，价格商谈区间在7200-7390附近。
  • PX负荷80.3%，PTA负荷70.9%，聚酯负荷74.1%。
• 风险提示：
  • 地缘政治超预期扰动。

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三、煤化工板块

【甲醇】

• 市场逻辑：避险情绪引发回落。
• 基本面：
  • MA2611收于3453元/吨（-6.73%），MA2701收于3235元/吨（-0.68%）。
  • 港口市场回调，华东跌至3810元/吨以上，基差收窄至11+400左右。
  • 内地市场持续回落，内蒙古跌至3100-3195元/吨。
• 风险提示：
  • 油价异动、地缘动态。

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四、盐化工板块

【纯碱】

• 市场逻辑：检修恢复后供应压力放大。
• 基本面：
  • 现货市场相对平稳，支撑因素为阶段性供应减量。
  • 供应端尚未出现产能退出，厂家检修改善效果有限。
  • 预计四季度内需疲弱，出口需求难以弥补。
• 风险提示：
  • 宏观情绪扰动，厂家预期外减产。

【玻璃】

• 市场逻辑：需求转淡，现货情绪弱。
• 基本面：
  • 现货价格走弱，库存水平显著高于往年。
  • 下游加工厂订单走弱，预计后续拿货谨慎。
  • 地产长周期走弱及年底需求淡季制约玻璃价格。
• 风险提示：
  • 地产政策变化，宏观情绪变化。

【烧碱】

• 市场逻辑：出口转弱，内需乏力。
• 基本面：
  • 现货市场情绪低迷，库存积累明显。
  • 液氯价格维持高位，但对烧碱成本支撑有限。
  • 下游氧化铝压价情绪持续，需求疲软。
• 风险提示：
  • 出口需求变动，厂家开工变化。

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五、有色金属板块

【铝】

• 市场逻辑：震荡整理。
• 基本面：
  • 沪铝日内震荡，宏观层面伊朗对霍尔木兹海峡问题态度暧昧。
  • 9月中国电解铝产量374.9万吨，环比减少12.5万吨，同比增加1.74%。
  • 需求端光伏组件产量环比下降，新能源车市场零售量同比下滑。
• 风险提示：
  • 供应预期、去库节奏、需求兑现情况。

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附录：各板块日度数据监测

原油价格

品种	2026/10/13	2026/10/12	涨跌值	涨跌幅	七日走势
Brent	105.69	106.65	-0.96	-0.90%	-
WTI	94.14	93.74	+0.40	+0.43%	-
Dubai	101.38	102.01	-0.63	-0.62%	-
SC	753.30	730.40	+22.90	+3.14%	-
TTF天然气	86.74	84.35	+2.39	+2.83%	-

聚酯产业链关键数据监测

名称	2026/10/13	2026/10/12	环比变化	变化幅度	近5日走势
人民币离岸价	6.6930	6.6948	-0.0018	-0.03%	-
布伦特原油	105.69	106.65	-0.96	-0.90%	-
石脑油	997	1006	-9	-0.9%	-
MX FOBK	1217	1216	+1	+0.1%	-
PX CFRC	1321	1322	-1	-0.1%	-
PX611	9704	9668	+36	+0.4%	-
PTA现货	7260	7230	+30	+0.4%	-
TA701	6576	6588	-12	-0.2%	-
醋酸	4650	4725	-75	-1.6%	-
MEG现货	5520	5720	-200	-3.5%	-
短纤现货	9030	9050	-20	-0.2%	-
现货升贴水	65	60	+5	-	-

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其他板块数据监测

玻璃纯碱关键数据监测

品种	2026/10/13	2026/10/12	环比变化	变化幅度	近5日走势
沙河玻璃	913	917	-4	-	-
沙河重碱	960	960	0	0.00%	-
沙河玻璃-FG01	39	49	-10	-	-
FG01	853	868	-15	-	-
FG05	918	942	-24	-	-
FG09	978	1009	-31	-	-
SH01	1791	1834	-43	-0.62%	-
SH05	1907	1969	-62	-1.86%	-
SH09	1989	2052	-63	-0.88%	-
SH01-05	-116	-135	+19	+1.6%	-
SH05-09	-146	-146	-	-	-
SH01基差	134	107	+27	+2.5%	-
SH05基差	18	-44	+62	+62%	-
SH09基差	-64	-127	+63	+63%	-

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风险提示汇总

• 能源板块：中东冲突、俄乌冲突、俄罗斯柴油供应、美国中期选举。
• 芳烃-聚酯板块：地缘政治超预期扰动。
• 煤化工板块：油价异动、地缘动态。
• 盐化工板块：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。
• 有色金属板块：供应预期、去库节奏、需求兑现情况。

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报告声明

• 分析师承诺：报告基于独立、客观分析，无任何利益相关。
• 免责声明：报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议。

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