投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号
恒力期货日报系列
2026.8.27
核心内容概述
本报告为恒力期货于2026年8月27日发布的市场分析日报，涵盖能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块的市场动态与数据分析。报告主要从基本面、宏观面、地缘政治以及风险提示等角度对各板块进行分析，并附有详细的数据监测表。
主要观点总结
能源板块
- 原油：夜盘回调，市场对霍尔木兹海峡重新开放的预期升温，但实际通航情况仍低迷，基本面维持紧张。宏观方面，美联储加息预期增强，若通胀数据超预期，可能进一步推高油价。
- LPG：地缘溢价回落，FEI丙烷价格下跌4.6%，CP官价面临下调压力。需关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况。
芳烃-聚酯板块
- PTA：市场风险溢价挤出，PTA2701收跌52点，持仓减少。现货基差商谈宽泛，价格重心下移。供给端PX负荷上升，PTA负荷增加，但需求端表现疲软，聚酯负荷略有下降。需警惕地缘政治对市场的影响。
煤化工板块
- 甲醇：受地缘利空影响，期价暴跌，港口价格大幅回落。若美伊局势进一步缓和，油市利空将传导至化工市场，甲醇关注点将转向进口修复预期。需关注油价异动、伊朗甲醇开工情况及霍尔木兹海峡动态。
盐化工板块
- 纯碱：现货短期趋稳，但中长期仍处于高供应弱需求格局，下游玻璃产业持续减产，纯碱需求承压。需关注宏观情绪及厂家预期外减产。
- 玻璃：现货偏弱，库存高企，供应低位回升压力增加，需求端受地产竣工影响持续疲软。中长期来看，库存或缓慢去化，价格低估值特征明显。
- 烧碱：低供应弱需求，库存同比增加。下游氧化铝压价情绪未减，烧碱需求改善有限，需关注出口需求变动及厂家开工变化。
有色金属板块
- 黄金：受美国PCE通胀高于预期影响，9月加息概率上升，金价面临压力。需关注美元波动及央行购金行为。
- 白银：震荡偏弱，美元企稳回升，避险溢价挤出，金银比回归压力增大。需关注现货趋紧及需求波动。
- 铜：震荡整理，铜精矿供应仍偏紧，部分回收企业反向开票可能带来边际改善。国内外库存企稳，需求端需关注“金九银十”预期。
- 铝：沪铝承压整理，国内政策积极，海外供应恢复，但传统消费疲弱。新能源汽车、光伏等领域需求乐观，短期基本面缺乏增量驱动，价格以震荡为主。
关键信息汇总
能源板块
- 原油：Brent连一跌至87.84美元/桶，WTI连一跌至82.23美元/桶，SC连一涨至655.30元/桶。
- LPG：FEI丙烷价格下跌至713美元/吨，CP官价推荐值为585-700美元/吨。
- 原油月差：Brent C1-C2跌至0.90美元/桶，WTI C1-C2跌至1.38美元/桶。
- 裂解价差：欧洲汽油裂解上涨4.45%，美国柴油裂解上涨0.85%，新加坡柴油裂解下跌11.4%。
芳烃-聚酯板块
- PTA：现货价格下跌至6060元/吨，主力合约基差为568元/吨。
- PX：CFRC价格为1060美元/吨，现货加工费下跌至680元/吨。
- 聚酯：POY、FDY、DTY、短纤等产品利润有所波动，部分产品利润回升。
煤化工板块
- 甲醇：MA2701跌至2609元/吨，华东价格跌至2845元/吨，华南价格跌至3000元/吨。
- 甲醇期货月差：MA10-1跌至160元/吨，MA1-5跌至115元/吨。
- 甲醇进口利润为9元/吨，下游利润有所波动。
盐化工板块
- 纯碱：现货价格维持稳定，期货价格波动较小，SA01跌至1033元/吨。
- 玻璃：现货价格维持在929-1100元/吨区间，期货价格波动较小，FG01跌至898元/吨。
- 烧碱：SH01跌至1968元/吨，SH05跌至2076元/吨，SH09跌至1875元/吨。
有色金属板块
- 黄金：上海期货价格为1003元/克，COMEX黄金价格为4598.20美元/盎司。
- 白银：上海期货价格为16756元/千克，COMEX白银库存微降。
- 铜：LME3月官价为14296美元/吨，期货库存下降。
- 铝：沪铝主力合约收跌0.17%，LME铝库存稳定，沪伦比为7.3572。
风险提示汇总
| 板块 |
风险提示 |
| 能源 |
美伊谈判、美国对伊制裁、霍尔木兹海峡动态、宏观通胀数据 |
| LPG |
油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡动态 |
| 芳烃-聚酯 |
地缘政治超预期扰动 |
| 煤化工 |
油价异动、伊朗甲醇开工情况、霍尔木兹海峡动态 |
| 盐化工 |
宏观情绪扰动、厂家预期外减产 |
| 有色金属 |
美联储政策、加工费波动、地产政策变化、需求兑现 |
数据监测表（摘要）
原油价格与价差
| 品种 |
价格 |
环比变化 |
变化幅度 |
| Brent连一 |
87.84 |
-0.74 |
-0.84% |
| WTI连一 |
82.23 |
-0.13 |
-0.16% |
| Dubai连一 |
79.36 |
-1.26 |
-1.56% |
| SC连一 |
655.30 |
+3.20 |
+0.49% |
LPG价格与价差
| 品种 |
价格 |
环比变化 |
变化幅度 |
| FEI丙烷 |
713.39 |
-34.57 |
-4.62% |
| CP丙烷 |
592.04 |
-16.61 |
-2.73% |
| FEI-CP |
-62.82 |
-12.82 |
-25.64% |
PTA价格与价差
| 品种 |
价格 |
环比变化 |
变化幅度 |
| PTA现货 |
6060 |
-270 |
-4.3% |
| PTA主力合约 |
5514 |
-196 |
-3.7% |
| PTA基差 |
440 |
+103 |
+30.6% |
甲醇价格与价差
| 品种 |
价格 |
环比变化 |
变化幅度 |
| MA2701 |
2609 |
-138 |
-5.0% |
| MA2705 |
2494 |
-95 |
-3.7% |
| MA2610 |
2769 |
-156 |
-5.3% |
| MA10-1 |
160 |
-18 |
-11.3% |
纯碱与玻璃价格
| 品种 |
价格 |
环比变化 |
变化幅度 |
| 纯碱现货 |
1050 |
0 |
0.00% |
| 玻璃现货 |
929-1100 |
0 |
0.00% |
| 玻璃期货 |
FG01: 898 |
-15 |
-1.6% |
烧碱价格
| 品种 |
价格 |
环比变化 |
变化幅度 |
| SH01 |
1968 |
-13 |
-0.6% |
| SH05 |
2076 |
-12 |
-0.6% |
| SH09 |
1875 |
-2 |
-0.1% |
铜与铝价格
| 品种 |
价格 |
环比变化 |
变化幅度 |
| LME铝 |
3229.5 |
-14.5 |
-0.45% |
| 沪铝 |
23760 |
+5 |
+0.02% |
| COMEX黄金 |
4598.20 |
-39.90 |
-0.86% |
| COMEX白银 |
16.75 |
-0.34 |
-2.09% |
总结
本报告从能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块出发，详细分析了各品种的市场走势、基本面变化及宏观影响。整体来看，地缘政治风险释放、宏观加息预期增强、供应与需求格局变化是当前市场的主要驱动因素。各板块价格波动较大，需密切关注地缘局势、宏观政策及供需变化，以判断未来走势。
