20260804-弘业期货-铁矿石月报_弱需求压制_铁矿震荡回落_8页_1mb

铁矿石月报总结

核心内容概述

2026年8月4日发布的《铁矿石月报》分析了七月份铁矿石期货市场的走势及供需变化。报告指出，铁矿石价格整体偏弱运行，市场情绪受终端需求疲软和宏观政策预期影响，呈现震荡回落态势。尽管供应端在中下旬有所恢复，但需求持续下滑，导致矿价承压。报告还提供了市场走势、供需数据、库存变化以及投资策略等方面的详细分析。

主要观点

1. 行情回顾

• 铁矿石期货走势：七月份铁矿石期货呈现“先扬后抑”的格局，主力09合约月线三连阴，整体延续偏弱运行。
• 价格波动：月初价格在745元/吨，最高涨至764.5元/吨，但随着需求走弱，月末价格跌破前低，收于698元/吨。
• 期现价差：现货价格先扬后抑，期现价差维持弱势，一度转负，表明期货表现弱于现货。

2. 供强需弱，矿价偏弱运行

• 供应端：澳洲和巴西发运量阶段性回落，但中下旬快速修复，整体供应维持高位。非主流矿产能持续释放，对冲主流矿减量。
• 需求端：钢材终端需求进入淡季，铁水产量持续下滑，截至7月31日，日均铁水产量为235.55万吨，连续四周下滑，处于近三年同期低位。
• 库存变化：港口库存在中下旬重新累库，绝对数值仍处于历史高位，对矿价形成压制。
• 钢厂盈利：7月末钢厂盈利率仅33.77%，连续八周下滑，亏损扩大，钢厂压价采购，维持低库存策略。

3. 终端需求淡季，关注铁水变化

• 钢材需求：全国高温降雨天气增多，钢材进入传统淡季，整体需求大幅走弱。
• 行业表现：房地产行业低迷，建材成交持续走弱；基建仅维持刚性消耗；制造业用钢表现分化，传统制造下滑，高端新兴行业维持高景气。
• 采购策略：钢厂无主动补库行为，按需采购为主，对铁矿石价格形成负反馈。

4. 总结与展望

• 市场趋势：铁矿石价格预计维持偏弱震荡，关注黑色系情绪变化。
• 投资策略：建议投资者逐步转向01合约；当前利空因素已逐步兑现，不建议追空；可考虑在上方均线附近逢反弹建立空单；中下旬后若下游需求复苏，需求方可逢低建立多头套保。
• 价差分析：9-1价差波动不大，无明显套利机会；螺矿比阶段性小幅回升，预计仍将维持一段时间，但终端需求复苏可能对其形成压力。

关键信息

• 价格走势：铁矿石主力09合约七月份震荡回落，最终收于698元/吨。
• 供应情况：全球发运维持高位，供应宽松。
• 需求情况：铁水产量持续下滑，钢厂盈利状况恶化，需求疲软。
• 库存数据：45港铁矿石库存处于历史高位，钢厂进口矿库存亦维持在较高水平。
• 投资建议：短期不建议追空，可逢反弹建立空单；中下旬若需求复苏，可考虑多头套保。

图表参考

• 图1：铁矿石主力09合约日K线走势
• 图2：铁矿石9-1价差历年走势
• 图3：青岛港62%澳洲粉矿价格走势
• 图4：铁矿石主力基差走势
• 图5：铁矿石全球发运量
• 图6：247家钢厂日均铁水产量
• 图7：45港铁矿石库存
• 图8：247家钢厂进口矿库存
• 图9：螺纹热卷表需

风险提示

• 本报告基于公开资料及研究分析，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，自行承担投资后果。