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铁矿石产业周报总结（2026/08/28）

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现小幅上涨趋势，但涨幅在黑色系中相对偏弱。铁矿石价格受到炉料端焦煤、焦炭上涨带动的情绪影响，但供给端的宽松态势对矿价形成压制。港口库存持续累积至1.67亿吨，钢厂进口矿库存维持高位，市场整体处于供大于求的状态。

主要观点

1. 市场走势

• 铁矿石主力合约（2701）：本周小幅走强，但涨幅受限。
• 期货价格：01合约收盘价为716.5元/吨，05合约为705.5元/吨，09合约为735.5元/吨。
• 基差表现：01合约基差为-22.5元/吨，05合约为-11.5元/吨，09合约为-41.5元/吨，整体基差处于中等水平。

2. 供需结构

• 供给端：全球发运量维持高位，周度发运量为3298.9万吨，澳巴发运量为2587.1万吨，澳大利亚发运量为1865.1万吨，巴西发运量为722万吨。整体发运量较前一周有所回升，表明供给仍较为宽松。
• 需求端：铁水产量小幅回落至238万吨附近，螺纹钢表需下降7.59%，热卷表需下降4.86%，显示成材需求走弱，对铁矿石需求形成压制。
• 钢厂补库：钢厂补库意愿边际改善，但整体需求仍偏弱。

3. 库存情况

• 港口库存：45港进口矿库存为16542.77万吨，周环比下降75.43万吨，月环比上升219.34万吨，库存维持高位。
• 贸易矿占比：45港贸易矿占比为65.04%，较前一周略有下降。
• 压港天数：45港压港天数为31天，较前一周增加5天。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存为8910.77万吨，周环比上升99.5万吨，月环比上升170.76万吨，库存维持高位，可用天数小幅上升。

关键信息

价格数据

• 日照PB粉：699元/湿吨，周环比上涨14元/湿吨，月环比上涨22元/湿吨。
• 日照卡粉：845元/湿吨，周环比上涨15元/湿吨，月环比上涨17元/湿吨。
• 日照超特：563元/湿吨，周环比上涨14元/湿吨，月环比上涨22元/湿吨。
• 普氏62指数：100.5美元/干吨，周环比上涨2.1美元/干吨，月环比上涨0.35美元/干吨。

价差情况

• 中低品价差（PB-超特）：136元/湿吨，保持稳定。
• 高中品价差（卡粉-PB）：146元/湿吨，周环比下降135元/湿吨。
• 高低品价差（卡粉-超特）：282元/湿吨，周环比上涨1元/湿吨，月环比下降4元/湿吨。

运费情况

• 图巴朗-青岛运费：37.5美元/吨，周环比上涨0.1美元/吨，月环比上涨3.98美元/吨。
• 黑德兰-青岛运费：15.45美元/吨，周环比上涨0.67美元/吨，月环比上涨3.18美元/吨。

市场关注点

1. 铁水产量是否止跌回升：铁水产量近期有所回落，若出现止跌回升，将对铁矿石需求形成支撑。
2. 港口库存去化拐点：当前港口库存维持高位，需关注库存是否出现去化拐点。
3. 海外发运节奏：海外发运量维持高位，需关注发运节奏是否出现变化，对供给端形成压力。
4. 期货月差季节性：铁矿石期货月差（01-05、05-09、09-01）均呈现季节性波动，需关注市场预期变化。

总结

本周铁矿石市场整体偏弱，供给宽松压制价格走势，需求端成材走弱进一步限制矿价上行空间。尽管炉料端带动情绪回暖，但整体市场仍受库存高企和供给充足的影响。未来需重点关注铁水产量是否止跌回升、港口库存去化拐点、海外发运节奏等关键因素，以判断铁矿石价格走势。