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冠通研报--每日核心期货品种分析总结（2026年8月21日）

核心内容概述

本报告为2026年8月21日冠通期货发布的每日核心期货品种分析，涵盖多个商品期货品种的行情表现、基本面分析及市场展望。报告综合了Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等多渠道信息，为投资者提供市场动态和投资建议。

主要观点

1. 期市综述

• 国内期货主力合约整体涨多跌少。
• 集运欧线、碳酸锂、沪银、铂等品种涨幅超4%。
• 甲醇、纸浆等涨幅接近3%。
• 菜籽、菜粕、菜油、苹果、豆一、红枣、不锈钢（SS）等跌幅超1%。
• 股指期货整体上涨，国债期货下跌。
• 市场对加息预期的反映趋于钝化，但基本面紧平衡和铜关税预期仍支撑价格。

2. 沪铜

• 沪铜低开高走，日内偏强。
• 铜矿供应紧张，再生铜原料紧缺，导致铜产量环比走弱。
• 铜管和铜杆市场因价格上涨而谨慎，开工率下降。
• 锂电铜箔需求强劲，开工率与产量同步上升。
• 铜关税预期和基本面支撑价格，高位仓单增加，但整体趋势未改。
• 预计行情偏强，高价易有调整，关注上方突破能力。

3. 碳酸锂

• 碳酸锂高开高走，库存大幅去化，支撑价格上涨。
• 下游需求韧性较强，尤其在“金九银十”车销旺季预期下。
• 电动汽车用锂电池消费税政策调整，从2026年9月起实施2%税率，2027年9月升至4%。
• 碳酸锂库存仍处于去化状态，但高位仓单增加，价格面临压力。
• 预计短期高位震荡，关注政策落地后的需求变化。

4. 原油

• 美国原油库存持续增加，成品油库存去库较少。
• 霍尔木兹海峡仍关闭，美伊谈判未重启，地缘局势紧张。
• 胡塞武装袭击沙特油轮，叠加乌克兰无人机袭击俄罗斯炼厂，推升油价。
• 阿联酋暂停与伊朗贸易，美国计划实施“前所未有的经济孤立”。
• 预计原油偏强震荡，关注海峡通航进展及地缘局势变化。

5. 沥青

• 供应端开工率回落，但下游需求有所回升。
• 需求端受台风影响，北方刚需回暖，交投氛围好转。
• 霍尔木兹海峡未开放，原油价格上涨，推动沥青上涨。
• 基差下跌，预计后续价格震荡，关注美伊谈判进展。

6. PP

• 下游开工率回升，但整体仍偏低。
• 石化库存下降，成本支撑增强。
• 新增产能投产预期对远月形成压制，预计近强远弱。
• 需求端支撑有限，终端采购谨慎，关注海峡通航进展。

7. 塑料

• 开工率小幅下降，供应端受新增产能影响。
• 原料端电石价格小幅上涨，原油价格上涨增强成本支撑。
• 下游需求疲软，出口预期受印度反补贴调查影响。
• 预计塑料价格低位震荡，关注市场供需变化。

8. PVC

• PVC开工率环比下降，下游需求疲软。
• 原料端焦煤价格上涨，电石价格小幅上涨。
• 房地产数据不佳，夏季高温影响下游需求。
• 出口受印度反补贴调查影响，短期影响有限但后续预期不明。
• 预计PVC价格低位震荡，关注供需变化和政策影响。

9. 焦煤

• 焦煤高开低走，市场情绪偏弱。
• 煤矿端限产，供应紧张，库存去化。
• 焦企利润受挤压，开工意愿减弱。
• 钢铁终端需求不佳，地产数据持续走弱。
• 基本面趋强，但短期价格回调，关注政策和市场情绪变化。

关键信息

• 市场情绪：整体偏强，但部分品种如PP、塑料、PVC受需求疲软拖累。
• 库存变化：多数品种库存去化，但部分如沥青、PVC库存仍偏高。
• 政策影响：消费税调整、反补贴调查、霍尔木兹海峡谈判等政策对市场形成重要影响。
• 地缘局势：霍尔木兹海峡仍未开放，美伊局势紧张，影响全球原油供应。
• 成本支撑：原油价格上涨对PP、塑料、沥青等品种形成较强成本支撑。
• 供需关系：多数品种呈现供不应求或库存去化，但需求端表现不一，部分品种仍面临疲软压力。

投资建议

• 关注高波动品种：如原油、铜、沥青等，地缘政治和政策变化是主要驱动因素。
• 控制风险：市场情绪反复，建议投资者谨慎操作，关注仓位管理。
• 把握季节性需求：如碳酸锂、PP等，注意“金九银十”旺季带来的潜在机会。
• 关注政策落地：如消费税调整、反补贴调查等，对相关品种价格有显著影响。

风险提示

• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡局势影响全球能源市场。
• 政策不确定性：消费税、反补贴调查等政策可能带来市场波动。
• 需求疲软风险：部分品种如PVC、塑料、尿素面临终端需求不足的问题。
• 库存压力：部分品种库存去化缓慢，可能限制价格涨幅。

附注

• 报告由冠通期货分析师王静、苏妙达发布。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。