20260809-国盛证券有限责任公司-美容护理行业周报_板块个股表现分化_海外龙头财报有所回暖_6页_793kb

报告摘要

美容护理行业周报总结

核心内容

本周（2026年8月3日-8月7日），美容护理板块整体表现分化，板块指数周涨跌幅为-1.31%，弱于上证指数（+2.81%）、深证成指（+5.39%）和沪深300（+2.32%）。在31个申万一级行业中，该板块排名第27位，处于下游水平。

板块内个股表现呈现明显分化，部分A股公司如锦盛新材（+25.5%）、延江股份（+9.0%）、水羊股份（+6.6%）涨幅较大，而上海家化（-6.2%）、珀莱雅（-5.8%）、润本股份（-5.3%）等跌幅居前。港美股方面，医思健康（+25.4%）、新氧（+18.5%）、时代天使（+15.0%）涨幅领先，毛戈平（-7.9%）、巨子生物（-7.7%）、上美股份（-6.8%）则表现较差。

主要观点

板块表现分化
美容护理板块整体表现弱于大盘，但部分个股仍表现强劲，反映出行业内部的结构性机会。
估值修复空间
尽管板块整体表现偏弱，但估值修复仍有空间，尤其是在消费环境相对谨慎的背景下。
龙头品牌优势
行业龙头凭借品牌力和资金优势，可通过子品牌拓展、新品线开发及外部并购等方式实现稳健增长。
国货品牌潜力
国货龙头企业在渠道和营销方面更贴近消费者，市场反应灵活，品牌心智逐步沉淀，长期市占率有望提升。

关键信息

行业动态

瑞丽医美业绩转亏为盈
2026年上半年收益约1.15亿元，归属母公司股东盈利约400万元，同比扭亏为盈，主要得益于医美服务和器械收入增长。
华东医药获得欧盟上市准入
其英国子公司Sinclair Pharma Limited旗下产品KIO015获得欧盟MDR CE认证，成为全球首款非动物源性壳聚糖医美注射产品。
化妆品强制性国标发布
《化妆品安全通用要求》（GB 7916—2026）正式发布，标志着我国化妆品标准体系从“卫生标准”向“安全标准”转变。
花王上半年业绩增长
2026财年上半年营收增长7.8%，归母净利润增长32.3%，女性护理板块逆势增长。
资生堂上半年净利润暴涨211%
尽管营收仅增长6.2%，但净利润大幅增长211%，显示出其盈利能力的显著提升。

风险提示

行业竞争加剧
新品研发不及预期
获客成本上升

投资建议

投资评级说明
投资建议基于报告发布日后的6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。A股以沪深300为基准，港美股以摩根士丹利中国指数或标普500等为基准。
股票评级
- 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
- 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
- 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
行业评级
- 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
- 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

重点标的表格

股票代码	股票名称	投资评级	EPS(元)	PE(倍)
603605.SH	珀莱雅	买入	2025A:4.42	2025A:19.00
			2026E:4.92	2026E:11.73
			2027E:5.43	2027E:10.62
01318.HK	毛戈平	买入	2025A:2.42	2025A:36.00
			2026E:3.16	2026E:17.12
			2027E:4.05	2027E:13.36
300896.SZ	爱美客	买入	2025A:4.27	2025A:6.03
			2026E:4.84	2026E:28.70
			2027E:5.37	2027E:21.74
003006.SZ	百亚股份	买入	2025A:0.48	2025A:35.30
			2026E:0.92	2026E:15.35
			2027E:1.23	2027E:11.50
001328.SZ	登康口腔	买入	2025A:1.18	2025A:35.60
			2026E:1.46	2026E:21.03
			2027E:1.78	2027E:17.19