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锰硅早报总结（2026-08-27）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月27日发布的锰硅早报，内容涵盖锰硅期货市场分析、供需状况、库存、基差、成本、利润等多个维度，为投资者提供市场走势的参考依据。

主要观点

1. 锰硅2611合约走势预期

• 基本面：当前行情属于成本驱动下的阶段性反弹，而非基本面趋势反转。
• 供应端：开工率与日均产量双双回升，但企业库存高企（37.28万吨），仓单压力沉重。
• 需求端：螺纹钢产量持续下降，压制锰硅需求；钢厂采购以刚需为主，追高谨慎。
• 短期走势：预计锰硅价格将震荡运行，区间为5910-6000元/吨。
• 中期关注点：合金厂复产节奏、9月旺季需求回升情况及港口去库进展。

2. 基差情况

• 现货价格为5900元/吨，11合约基差为-80元/吨，现货贴水期货，整体偏空。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 库存水平中性，但高库存对价格形成一定压制。

4. 盘面走势

• MA20向上，11合约期价收于MA20上方，显示短期偏多信号。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减少，偏空。

关键信息

一、供应端分析

• 产能：附图展示锰硅产能分布，显示产能集中于特定地区。
• 产量：年度产量趋势图反映产量变化，周度、月度产量及开工率图表显示近期产量回升。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据清晰，显示地区供应结构。
• 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西的日均产量图表显示产量波动情况。

二、需求端分析

• 钢招情况：附图展示钢招采购情况，反映市场需求变化。
• 采购价格：钢招采购价格图表显示价格波动及市场预期。
• 铁水与盈利：附图展示日均铁水和盈利情况，显示需求端对锰硅的支撑力。

三、进出口情况

• 附图展示锰硅进出口数据，反映国际市场供需变化及价格影响。

四、库存结构

• 厂库与钢厂库存：附图展示锰硅库存结构，显示库存压力及市场供需平衡状态。

五、成本分析

• 锰矿进口量：附图展示锰矿进口量趋势，反映原材料供应情况。
• 港口库存与可用天数：附图显示港口库存及可用天数，反映锰矿供应稳定性。
• 高品矿港口库存：附图展示高品矿港口库存，显示优质资源的供需关系。
• 天津港锰矿价格：附图展示天津港锰矿价格走势，反映原材料成本变化。
• 地区成本：附图展示不同地区锰矿成本情况，显示区域价格差异。

六、利润分析

• 地区利润：附图展示不同地区锰硅利润情况，反映盈利能力区域差异。

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