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2026-08-21 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油早报，重点分析了当前国际油价的多空因素、基本面数据、库存情况、主力持仓及市场预期。报告指出，短期油价可能维持高位，中长期则需关注局势缓和。

主要观点

1. 地缘政治风险

• 美国对伊朗实施严厉制裁：美国财政部长贝森特表示将对伊朗实施“史上最严厉的制裁”，强调使用经济手段而非军事行动，计划于下周一公布更多细节。
• 伊朗计划发动经济战：伊朗官员表示，德黑兰计划袭击海湾地区的石油绕行出口设施，包括沙特延布输油管道和阿联酋富查伊拉石油码头，旨在推高美国汽油价格并打击特朗普所在政党的支持率。
• 美伊关系恶化：双方关系持续紧张，相关通航协议尚未达成一致，局势可能进一步升级。

2. 基本面分析

• 原油价格走势：布伦特原油结算价上涨至93.78美元/桶，WTI原油结算价上涨至86.83美元/桶，SC原油结算价微跌至584.9元/桶，阿曼原油结算价上涨至95.76美元/桶。
• 基差情况：阿曼原油现货价为95.76元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为78.17美元/桶，基差为41.99元/桶，显示现货升水期货，对油价形成支撑。
• 库存数据：
  • API库存：截至8月14日，API原油库存减少32.8万桶，库欣地区库存减少131.4万桶，但整体API库存仍处于较高水平。
  • EIA库存：截至8月14日，EIA库存增加440.5万桶，表明美国国内需求或供应增加，对油价形成压力。

3. 市场持仓与预期

• 主力持仓：截至8月11日，WTI和布伦特原油主力持仓均为多单，但WTI多单减少，布伦特多单增加，整体趋势中性。
• 市场预期：短期油价受地缘政治风险支撑，预计维持在582-595元/桶区间运行。中长期需等待局势缓和后再考虑做反转操作。

关键信息

4. 多空关注点

• 利多因素：
  • 霍尔木兹海峡通航几近停滞。
  • 美伊关系恶化，相关通航协议尚未最终定论。
• 利空因素：
  • OPEC+按计划增加产量，可能对油价形成下行压力。
• 风险点：霍尔木兹海峡通航有保证，可能削弱地缘政治风险对油价的支撑作用。

5. 基金持仓变化

• WTI原油基金净多持仓：截至8月11日，净多持仓为99196手，较前值减少13247手，显示市场多头情绪有所降温。
• 布伦特原油基金净多持仓：截至8月11日，净多持仓为240748手，较前值增加76026手，显示布伦特原油多头情绪增强。

6. 供需平衡表

• 供需平衡表显示，当前市场供需关系偏紧，但具体数据未明确，需进一步关注后续变化。

结论

综合来看，当前国际原油市场受到地缘政治风险的强烈影响，短期内油价有望保持高位运行。然而，OPEC+的增产计划和霍尔木兹海峡通航的稳定性可能对油价形成压制。投资者应密切关注局势发展及库存变化，谨慎操作。