20261009-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_293kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容

本报告由申银万国期货研究所分析师沈垚犇提供，主要分析了10月8日期货市场及现货市场的情况，涉及焦煤与焦炭（JIII与J）的期货价格、成交量、持仓量及价差变化，同时对人民币汇率政策和市场走势进行了评论与策略建议。

期货市场分析

各合约价格走势

价差分析

现货市场分析

主要现货价格

现货增减

人民币汇率政策评论

10月8日，中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场，强调中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

• 人民币汇率经历多轮升贬值周期，双向浮动特征更加明显，弹性增强。
• 中国无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，从不搞竞争性货币贬值。

市场评论与策略建议

双焦市场分析

• 昨日夜盘双焦盘面呈震荡走势。
• 焦煤总持仓环比基本持平。
• 本周钢联数据显示，五大材总产量环比基本持平，但受长假影响，整体库存环比大幅增加，表需大幅走弱，其中螺纹、热卷库存环比增幅最大。
• 当前焦煤市场呈现“现实偏紧、预期宽松”的格局。
• 保供政策带来的供应恢复预期是四季度主要压制因素。
• 钢厂极低利润引出的减产预期亦对盘面走势形成压力。
• 但盘面深度贴水叠加低库存会制约盘面跌幅。
• 节后重点关注铁水产量走势、矿山生产边际变化、以及终端需求表现。

风险提示与免责声明

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数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所