高频数据跟踪（2020年11月第3周）：钢材旺季迟至-20201120-招商证券-22页_1mb

报告摘要

钢材旺季迟至总结

核心内容概述

本文档分析了2020年11月第三周的钢材市场及相关行业数据，重点关注生产端与需求端的变化趋势，以及通货膨胀情况。核心内容包括钢材价格的上涨、库存的快速去化、地产与乘用车销售数据的变动，以及大宗商品和农产品价格的表现。

主要观点与关键信息

生产端分析

发电耗煤回升：
- 浙电集团11月1日至17日日均发电耗煤量为12.0万吨，环比上涨11.8%，同比上涨9.4%，由负转正且涨幅扩大。
- 冬季发电耗煤进入季节性上升区间，与工业增加值同比走势高度相关，近10年同向概率达80%。
钢铁生产回暖：
- 全国钢厂高炉开工率上升至67.4%，较11月6日上升0.3个百分点。
- 唐山钢厂高炉开工率上升至78.6%，产能利用率上升至82.3%。
汽车轮胎开工率基本持平：
- 汽车全钢胎开工率75.3%，较11月5日下降0.1个百分点；半钢胎开工率71.0%，下降0.2个百分点。
- 涤纶长丝下游织机开工率回落，江浙地区涤纶长丝开工率87.4%，织机开工率80.3%，较11月5日分别上升0.1个百分点和下降2.1个百分点。

需求端分析

地产销售边际放缓：
- 30大中城市商品日均销售面积为49.9万平方米，环比上涨31.0%，同比上涨4.8%，但同比涨幅较前两周收窄。
- 一线、二线、三线城市销售面积同比分别上涨17.5%、2.1%、1.8%。
- 土地成交偏弱，11月以来土地成交3个月移动同比下跌7.0%。
乘用车零售表现强劲：
- 11月1日至8日，乘用车零售日均销量3.5万辆，环比增长42%，同比增长20%。
- 乘用车批发日均销量4.0万辆，环比增长136%，同比增长8%。
钢材价格大涨、库存去化加速：
- 11月17日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别上涨1.2%、11.3%、1.0%、1.4%。
- 螺纹钢库存11月13日为545.6万吨，较11月6日减少68.5万吨，环比下降19.1%。
- 钢价上涨主要由库存快速下降和汽车、地产销售数据较好驱动，但临近11月下旬，存在淡旺季交接的担忧。
水泥与玻璃价格走势：
- 水泥价格上涨动能减弱，11月16日全国水泥价格指数上涨0.8%，但11月以来水泥均价同比下跌4.2%。
- 浮法玻璃现货均价报94.6元/重量箱，较11月10日上涨0.4%；库存环比下降12.9%，同比下降14.9%。
工业品价格整体上涨：
- 11月以来，除玻璃和焦煤外，多数工业品价格环比上涨，涨幅多数较上个月扩大。
- 大宗商品价格同比多数上涨，其中LME铜价和铝价分别上涨2.7%和3.2%。
SCFI指数创新高：
- 11月13日，SCFI指数上涨11.6%，创09年设立以来新高；CCFI指数下跌0.3%。
- 11月以来SCFI指数环比上涨19.7%，同比上涨116.4%；CCFI指数环比上涨4.8%，同比上涨35.2%。

通货膨胀分析

农产品价格总体仍弱：
- 农产品批发价格指数11月1日至17日环比下跌2.0%，连续第二个月下跌。
- 同比上涨0.2%，涨幅较上月收窄。
- 猪肉价格经历9-10月连续下跌后暂时止跌，但当月均价39元，环比下跌5.3%，同比下跌16.3%，跌幅扩大。
大宗商品价格延续反弹：
- 布伦特和WTI原油现货价报42.3和41.4美元/桶，较11月10日分别上涨1.0%和0.2%，但尚未回到8月的45美元附近。
- 11月以来，布伦特和WTI原油月均价环比上涨1.2%和0.4%，同比下跌35.4%和30.5%。
- LME铜价和铝价分别上涨2.7%和3.2%，南华工业品指数上涨2.0%，CRB指数上涨0.8%。

总结

文档主要分析了2020年11月第三周钢材市场及相关行业的运行情况。生产端显示发电耗煤继续回升，钢铁行业开工率上升，但汽车轮胎开工率基本持平，涤纶长丝下游织机开工率回落。需求端方面，地产销售边际放缓，乘用车零售表现强劲，钢材价格大涨，库存去化加速，水泥和玻璃价格上涨动能减弱。通货膨胀方面，农产品价格总体偏弱，但部分品种如水果表现符合季节性；原油价格上涨但未回到高位，大宗商品如铜、铝价格继续上涨，工业品价格指数整体走强。整体来看，钢材旺季迟至，供需数据对市场行情影响较大。

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