20260929-银河期货-国债期货日报_5页_1mb
AI报告摘要
国债期货日报总结（2026年9月29日）
一、核心内容概览
2026年9月29日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，主要合约均录得不同程度的涨幅。其中，30年期主力合约（TL当季）涨幅最大，达0.53%，而10年期主力合约（T当季）涨幅最小，为0.10%。现券市场方面，银行间主要期限国债活跃券收益率普遍下降，30Y国债收益率一度下行逾2BP。
国债期货盘面数据（单位：BP）
| 期货合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 持仓量(手) | 增减幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TL当季 | 117.7 | 0.620 | 0.53% | 104000 | 4.4% | 243532 | 4.1% |
| TL下季 | 117.4 | 0.600 | 0.51% | 5909 | 25.2% | 22640 | 4.6% |
| TL次季 | 117.4 | 0.630 | 0.54% | 643 | 464.0% | 1782 | 12.8% |
| T当季 | 109.7 | 0.110 | 0.10% | 83007 | 4.4% | 442577 | 2.3% |
| T下季 | 109.5 | 0.090 | 0.08% | 3729 | 11.8% | 18006 | 3.4% |
| T次季 | 109.4 | 0.085 | 0.08% | 238 | 9.2% | 1070 | 7.0% |
| TF当季 | 106.6 | 0.075 | 0.07% | 59959 | 23.8% | 234676 | 1.0% |
| TF下季 | 106.5 | 0.075 | 0.07% | 1829 | 3.3% | 10427 | 2.4% |
| TF次季 | 106.5 | 0.060 | 0.06% | 223 | 74.2% | 206 | 42.1% |
| TS当季 | 102.6 | 0.042 | 0.04% | 35614 | -4.6% | 71308 | -1.4% |
| TS下季 | 102.6 | 0.038 | 0.04% | 1380 | -42.9% | 2991 | 3.3% |
| TS次季 | 102.6 | 0.026 | 0.03% | 494 | 172.9% | 342 | 33.1% |
二、市场分析
1. 市场回顾
- 国债期货全线收涨，30年期主力合约（TL当季）涨幅最大，为0.53%；10年期主力合约（T当季）涨幅最小，为0.10%。
- 现券市场收益率普遍下降，30Y国债收益率尾盘一度下行逾2BP。
- 资金面转松，央行逆回购净投放930亿元，银存间主要期限质押式回购加权平均利率普降，其中隔夜和7天期资金价格分别下降2.24BP和0.49BP。
2. 逻辑分析
- 资金面宽松推动价格上涨：隔夜资金价格阶段性下破1.35%关口，中短期限表现更加强劲。
- 政策预期影响市场情绪：国常会提及“综合运用并适时调整货币政策工具”，市场提前博弈。
- 政策落地对市场产生影响：结构性降息、再贷款额度增加、购房贷款贴息等政策相继公布，但实际效果仍需观察。
三、交易策略
1. 单边策略
- 适度卖出套保：建议投资者对冲短期价格波动风险，特别是对现券持有者而言。
2. 套利策略
- 做平曲线头寸（TL-3T）择机止盈：基于近期市场走势，建议投资者在合适的时机平仓止盈。
四、风险提示
- 内外政策变化超预期：可能对市场走势产生较大影响。
- 地缘政治因素：全球局势变化可能影响市场情绪。
- 通胀超预期：若通胀压力上升，可能对债市形成压力。
五、数据跟踪
- 图1-图14展示了国债期货各合约的成交与持仓量、价差变化、质押式回购利率、国债到期收益率及期限利差等关键数据，反映了市场近期的活跃程度和价格趋势。
六、作者信息
- 研究员：沈忱 CFA
- 电话：021-56789277
- 邮箱：shenchen_qh@chinastock.com.cn
- 期货从业资格证号：F3053225
- 投资咨询资格证号：Z0015885
七、免责声明
- 本报告由银河期货有限公司提供，仅供客户参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于合规数据来源和研究员独立分析，不保证准确性或完整性。
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