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商品期货市场周总结（9月3日）

核心内容概述

本报告总结了9月3日国内主要商品期货品种的市场表现及影响因素，涵盖铜、钢材、氧化铝、铝、白糖、橡胶、铁矿石、沥青、棉花、豆粕、生猪及原木等品种。整体市场呈现震荡格局，部分品种受成本支撑或需求预期影响偏强，而部分则受库存压力或宏观情绪拖累偏弱。

各品种详细分析

【沪铜】CU2610

• 价格走势：当日止跌小幅回升，收盘价108410元/吨，日内区间108310-108760元/吨。
• 成交量与持仓：全天成交量64711手，持仓206566手，较前一交易日减少643手，资金小幅减仓。
• 市场动态：
  • 外盘伦铜同步小幅上行，带动国内盘面。
  • 国内现货市场止跌反弹，长江现货1#铜报价上行，现货升水维持。
  • 下游企业逢低刚需采购，旺季需求仍在验证中。
  • 铜矿加工费维持低位，原料端存在支撑，社会库存偏低，对铜价底部形成保护。
• 关注点：海外宏观信号、国内金九下游开工情况及库存数据变化。

【钢材】rb2701 & hc2701

• 价格走势：rb2701收报3142元/吨，hc2701收报3368元/吨，钢价连续下跌，基本回吐周一涨幅。
• 市场动态：
  • 需求逐步下滑，钢价承压。
  • 焦炭第四轮提涨推高铁水成本，钢厂亏损压力加剧。
  • 高成本支撑下，钢价跌幅有限，后期需求启动或带来反弹空间。

【氧化铝】AO2610

• 价格走势：收报2725元/吨。
• 市场动态：
  • 铝土矿市场受海运成本扰动和刚需托底影响。
  • 氧化铝过剩基本面难以扭转，下游承接涨价空间有限。
  • 铁矿石价格震荡，全球发运量环比增长，到港量下降，港口库存累库。
  • 铁水产量小幅下滑，铁矿价格维持震荡走势。

【沪铝】A12610

• 价格走势：收报24370元/吨。
• 市场动态：
  • LME铝库存低位，对铝价形成有效托底。
  • 流通货源紧缺，库存持续去化，支撑铝价。
  • 宏观情绪反复扰动，但基本面持续边际改善。
• 关注点：宏观不确定性、金九旺季需求预期及库存变化。

【郑糖】2701月合约

• 价格走势：周四震荡上行，夜盘小幅收低。
• 市场动态：
  • 受印度供应紧张、国内价格坚挺及欧盟、泰国产量下降影响，美糖走高。
  • 厄尔尼诺现象确认形成并持续增强，预计影响全球降水和温度格局至2027年。

【胶】RU2611

• 价格走势：周四止稳反弹，夜盘小幅收低。
• 市场动态：
  • 受原油价格上涨提振，但短期涨幅有限。
  • 印尼前7个月天然橡胶出口同比减少21%，显示供应压力。

【沥青】BU2610

• 价格走势：震荡下跌，跌幅2.22%，收盘价4937元。
• 市场动态：
  • 原料资源偏紧，供应处于低位。
  • 中下游刚需采购为主，需求边际改善。
  • 沥青价格仍以跟随原油为主。

【棉花】CF2701

• 价格走势：收盘16820元/吨。
• 市场动态：
  • 棉花库存减少，储备棉出库成交率100%。
  • 成交均价较前一日略有下滑，但整体价格维持坚挺。

【豆粕】M2701

• 价格走势：涨幅0.62%，收盘价3382元/吨。
• 市场动态：
  • 美豆出口需求强劲，CBOT大豆期货上涨0.44%。
  • 巴西新季大豆产量预计达1.835亿吨，创纪录。
  • 国内进口大豆到港高峰延续，油厂开机率维持高位，豆粕供应宽松。

【生猪】LH2611

• 价格走势：涨幅0.81%，收盘价11835元/吨。
• 市场动态：
  • 养殖企业出栏压力仍存，适重标猪供应充足。
  • 能繁母猪存栏持续去化，行业出栏压力将逐步缓解。
  • 需求端边际改善，开学季学校食堂集中补库，但消费增量有限，需时间验证。

【原木】RU2611

• 价格走势：震荡上涨，收盘840.5元/方。
• 市场动态：
  • 现货价格稳定，山东和江苏太仓港报价均为820元/方。
  • 后续关注现货价格、进口数据、航运费用及库存变化。

总结

当前市场整体处于宏观情绪与产业基本面相互博弈的阶段。铜、铝等品种受原料支撑及库存低位影响，价格震荡偏强；钢材、沥青则因需求疲软及库存压力震荡偏弱；白糖受厄尔尼诺现象及全球供应紧张支撑，价格波动不大；豆粕和生猪则在供需变化中呈现震荡走势。后续市场需重点关注宏观信号、库存变化及季节性需求恢复情况。