20260807-中辉期货-铁矿石周报_市场氛围仍差_价格偏弱运行_17页_675kb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场整体表现偏弱，价格承压运行。全球铁矿石供给格局呈现分化趋势，主要来自非主流地区的增量对市场形成一定支撑，但整体供应仍维持在中性水平。需求端受到钢厂盈利状况恶化的影响，铁水产量见顶回落，高炉检修意愿增强，导致铁矿石刚性需求收缩。库存方面，港口库存维持紧平衡状态，但结构性支撑有所弱化，澳矿库存压力依然较大。

主要观点

• 全球供给格局：全球铁矿石供应增量主要来自非主流地区，海外供应在财年末冲量结束后一度收缩，但近期已恢复。
• 四大矿山发运：四大矿商合计发运量回升至年内相对高位，显示供应端有所恢复。
• 库存状况：全国港口铁矿石库存维持紧平衡，但结构性支撑弱化，澳矿库存压力较大。
• 价格走势：现货价格仍偏弱运行，主要品种如61%指数、56.5%超特粉、60.8%PB粉及66%唐山铁精粉均表现疲软。
• 议价能力：粉矿议价能力较弱，PB粉与超特粉、卡粉的价差显示市场对粉矿需求疲软。
• 远期溢价：远期浮动溢价相对平稳，未出现明显波动。
• 贸易成交：铁矿石贸易成交水平维持低位，市场活跃度不足。
• 需求端：钢厂盈利状况持续低迷，7月末核心钢材品种亏损扩大，导致主动减产、检修高炉意愿增强。
• 短期展望：短期铁矿石市场供需宽松格局未改，预计价格以窄幅震荡为主，主力合约运行区间参考680—730元/吨。

关键信息

供给端

• 全球铁矿石发运量持续回升，非主流地区贡献主要增量。
• 四大矿商（BHP、力拓、FMG等）发运量恢复，至2085.89万吨，重回年内高位。
• 363座矿山精粉日均产量及产能利用率维持稳定，显示供给端整体持稳。

需求端

• 钢厂盈利状况低迷，7月末核心钢材品种亏损扩大，铁水产量见顶回落。
• 高炉开工率和盈利率同步下滑，钢厂主动减产、检修意愿增强，导致铁矿石刚性需求收缩。

库存情况

• 港口总库存维持紧平衡，但结构性支撑弱化，澳矿库存压力较大。
• 45港粗粉、铁精粉、块矿、球团库存均处于较高水平，显示市场供应过剩。
• 247家钢厂进口库存及266座矿山精粉库存均维持高位。

价格表现

• 现货价格偏弱运行，主要品种价格均未明显上涨。
• PB粉与超特粉、卡粉价差显示粉矿议价能力较弱。

市场预期

• 短期港口库存高位，价格承压，预计窄幅震荡。
• 中期仍维持偏过剩判断，库存可能继续累积。

风险提示

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报告来源

• 报告编制单位：中辉期货研究院
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