20260821-瑞达期货-沪铜市场周报_供给收紧需求韧性_铜价或将震荡运行_17页_1mb

沪铜市场周报总结（2026.08.21）

核心内容概览

本周沪铜市场整体呈现震荡运行态势，主力合约价格小幅上涨，但现货价格有所走弱。市场基本面显示，供给端受到铜精矿供应紧缺的影响，成本支撑较强；需求端虽有传统消费淡季的影响，但新兴制造业用铜提供了一定支撑。产业库存小幅积累，市场预期整体偏稳。

主要观点

• 价格走势：沪铜主力合约周线震荡，周环比上涨0.06%，但现货价格周环比下降220元/吨。
• 市场预期：短期内铜价或维持震荡格局，建议轻仓操作，注意控制交易节奏与风险。
• 供需格局：供给端受到原料紧缺影响，冶炼厂加工成本上升，而需求端虽有抑制，但结构性转型带来一定支撑。
• 库存变化：社会库存小幅减少，但交易所库存有所增加，显示市场参与者对后市的观望态度。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 沪铜主力合约：截至2026年8月21日，收盘报价107750元/吨，较上周环比上涨60元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓量为150334手，环比减少54376手。
• 期现基差：主力合约基差为100元/吨，环比下降295元/吨。

2. 现货市场表现

• 现货均价：1#电解铜现货均价为107850元/吨，周环比下降220元/吨。
• 现货升水：沪铜提单溢价走强，CIF上海保税库（火法,ER）均溢价92.5美元/吨，环比增长10美元/吨。

3. 原料与加工费

• 铜精矿报价：国内主要矿区（江西）铜精矿报价96790元/吨，环比下降510元/吨。
• 粗铜加工费：南方粗铜加工费报价700元/吨，环比持平；北方粗铜加工费报价未提及，但整体加工费维持稳定。

4. 进口与库存情况

• 铜矿进口量：截至2026年7月，铜矿及精矿当月进口量为237.85万吨，环比增加4.37万吨，同比减少6.93万吨。
• 精废价差：精废铜价差（含税）为10850.48元/吨，环比增长698.49元/吨。
• 港口库存：国内七港口铜精矿库存为51.1万吨，环比增长7.4万吨。
• 精炼铜进口：截至2026年7月，精炼铜当月进口量为241892.924吨，环比减少39413.7吨，降幅14.01%；进口盈亏额为-1468.01元/吨，环比增长3052.22元/吨。

5. 供应端情况

• 国内精炼铜产量：截至2026年7月，当月产量为128.5万吨，环比减少4.9万吨，降幅3.67%，同比增加1.18%。
• 全球精炼铜产量：截至2026年5月，全球当月产量为2426千吨，环比增加21千吨，增幅0.87%；产能利用率为77.6%，环比下降2.2%。
• LME与COMEX库存：LME总库存环比增加33600吨，COMEX总库环比增加6322吨，SHFE仓单环比增加12429吨。
• 社会库存：社会库存总计14.51万吨，环比减少0.17万吨。

6. 需求端情况

• 铜材产量：截至2026年7月，当月产量为207.2万吨，环比减少9.2万吨，降幅4.25%。
• 铜材进口：当月进口量为424600吨，环比减少55400吨，降幅11.54%。
• 电力电网投资：截至2026年6月，电源、电网投资完成累计额同比-3.2%、3.99%。
• 家电产量：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月产量同比分别为4.9%、-10.1%、10.6%、18.1%、-6.6%。
• 房地产投资：截至2026年7月，房地产开发投资完成累计额为43008.95亿元，同比-19.2%，环比+12.96%。
• 集成电路产量：截至2026年7月，集成电路累计产量为33420000万块，同比上涨23.1%，环比上涨19.45%。

7. 全球供需情况

• ICSG供需平衡：截至2026年5月，全球供需平衡当月状态为供给偏多，当月值为18千吨。

总结

本周沪铜市场在供给收紧与需求偏韧之间保持震荡格局，现货价格走弱，但提单溢价走强，显示市场对铜资源的稀缺性仍有预期。国内精炼铜产量减少，进口量回落，全球产量则小幅回升。需求端表现分化，电力电网投资回升，家电产量部分回暖，但房地产投资持续下滑。整体来看，市场仍需关注后续旺季的到来及政策动向，以判断供需变化与价格走势。