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钢矿周报总结 (8.17-8.21)

核心内容概览

本周钢矿市场整体呈现震荡走势，铁矿石和螺纹钢、热卷期货价格均有所上涨，但现货市场涨幅相对较小，基差收窄，钢厂利润持续承压，显示市场情绪偏弱。供需两端呈现分化趋势，铁矿石供应端出现"一降一升"，而需求端则边际走弱。螺纹钢供需改善明显，热卷则供需双弱，去库力度有限。

铁矿石市场分析

周价格表现

• 期货主力合约：收盘价707.5元/吨，较上周上涨0.35%。
• 现货市场：日照港PB粉折合盘面价718.6元/吨，上涨0.15%。
• 基差：11.1元/吨，环比收窄1.44元/吨。
• 落地利润：PB粉为-2.28元/吨，环比修复1.5元/吨。

供应与库存

• 澳大利亚发运量：1367.4万吨，环比下降9.4%。
• 巴西发运量：850.1万吨，环比上升11.04%。
• 港口库存：17360.6万吨，环比减少0.35%。
• 钢厂库存：8910.77万吨，环比上升1.13%。
• 日均疏港量：334.59万吨，环比上升8.63%。

需求与开工情况

• 日均消耗量：289.45万吨，环比下降0.41%。
• 日均铁水产量：237.68万吨，环比下降0.22%。
• 高炉产能利用率：89.25%，环比下降0.19%。
• 开工率：82.8%，环比上升0.16%。
• 钢厂盈利率：32.47%，环比恶化1.3%。

市场展望

• 短期走势：铁矿石价格短期维持区间震荡，上行空间受利润端压制。
• 风险因素：钢厂盈利率逼近盈亏边缘，减产风险正在积聚；若成材需求未有效跟进，铁矿石需求端将面临更大压力。
• 关键点：供应端小幅减量与高疏港支撑矿价，但需求端边际走弱，需关注钢厂减产动态及成材表需变化。

螺纹钢与热卷市场分析

周价格表现

• 螺纹钢主力合约：收盘价3039.0元/吨，环比上涨1.23%。
• 热卷主力合约：收盘价3295.0元/吨，环比上涨1.92%。
• 现货价格：螺纹钢上海现货3120元/吨，环比上涨0.97%；热卷现货3300元/吨，环比上涨1.23%。
• 基差：螺纹钢81元/吨，环比收窄7.0元/吨；热卷5元/吨，环比收窄22.0元/吨。
• 盘面利润：螺纹钢-352.75元/吨，环比恶化81.5元/吨；热卷-246.75元/吨，环比恶化56.5元/吨。

供应与库存

• 螺纹钢产量：180.38万吨，环比下降1.19%。
• 热卷产量：292.24万吨，环比下降1.52%。
• 钢厂库存：螺纹钢178.15万吨，环比去库6.33万吨；热卷70.6万吨，环比去库0.81万吨。
• 社会库存：螺纹钢504.7万吨，环比去库9.45万吨；热卷367.12万吨，环比去库0.25万吨。

需求与下游

• 螺纹钢消费量：196.16万吨，环比增长0.95%。
• 热卷消费量：293.3万吨，环比下降3.5%。
• 冷卷产量与消费量：产量86.32万吨，环比微降0.09%；消费量85.2万吨，环比下降3.05%。
• 下游需求：房地产施工面积与新开工面积同比数据未提供，但螺纹钢消费量边际改善，热卷需求疲软。

市场展望

• 螺纹钢：在低产量和持续去库的支撑下，短期走势偏强，需关注"金九银十"旺季需求兑现情况。
• 热卷：供需双弱，去库乏力，上行压力较大，需关注需求疲软是否持续。

钢材市场关键指标

• 高炉利润：螺纹钢-115.0元/吨，环比修复12.0元/吨；热卷-7.0元/吨，环比修复22.0元/吨。
• 电炉利润：建筑用钢电炉平均利润-91.0元/吨，环比修复8.0元/吨。
• 产能利用率：螺纹钢高炉产能利用率89.25%，环比下降0.19%；电弧炉产能利用率51.32%，环比下降2.71%。

宏观环境与行业数据

• 制造业PMI：未提供具体数值，但显示整体经济环境对钢铁行业有一定影响。
• 钢铁行业PMI：未提供具体数值，但反映行业景气度有所波动。
• 固定资产投资：累计同比数据未提供，但整体投资环境对钢材需求存在支撑作用。

交易咨询业务信息

• 业务资格：证监许可【2012】1091号。
• 分析师：胡毓秀，从业资格证号F03105325，投资咨询证号Z0021337。
• 联系方式：TEL: 0575-85226759。
• 研报辅助人员：黄若愚，从业资格证号F03145541。

重要提示与免责声明

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关键结论

• 铁矿石：供应端"一降一升"，港口库存小幅去化，钢厂库存累积，需求端边际走弱，利润收缩制约提产动力。
• 螺纹钢：产量下降，库存去化，消费量微增，短期走势偏强。
• 热卷：供需双弱，库存去化乏力，需求疲软，上行压力较大。
• 市场展望：需关注钢厂减产动态、成材表需变化及宏观环境对需求的支撑作用。