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钢矿周报（8.31-9.4）总结

核心内容概述

本报告为2026年9月4日发布的钢矿周报，主要分析了铁矿石和螺纹钢、热轧卷板（螺卷）的市场表现、供需变化及未来展望。报告还包含宏观数据及免责声明，强调市场分析的参考性质与风险提示。

铁矿石市场分析

市场表现

• 期现价格：本周铁矿石期现价格同步上涨，主力合约收盘价727.0元/吨，较上周上涨1.47%。
• 现货市场：日照港PB粉现货价格为733.9元/吨，环比上涨0.75%，期货表现强于现货。
• 基差：铁矿石基差为6.9元/吨，环比收窄5.07元/吨。
• 利润情况：PB粉落地利润为-14.42元/吨，环比恶化5.84元/吨；进口倒挂加深，盘面更多受情绪与资金推动。

供应端

• 发运量：澳大利亚铁矿石发运量1583.5万吨，环比增加7.95%；巴西发运量840.3万吨，环比增加16.39%，海外供给恢复明显。
• 库存：铁矿石港口库存17130.8万吨，环比减少1.41%；钢厂库存8903.48万吨，环比上升0.49%。
• 疏港量：日均疏港量342.46万吨，环比上升3.17%，提货节奏加快。

需求端

• 消耗量：本周铁矿石日均消耗量290.18万吨，环比增加0.65%。
• 铁水产量：日均铁水产量236.82万吨，环比增加0.09%。
• 开工与产能利用率：高炉开工率82.64%，环比提升0.32%；高炉产能利用率88.92%，环比提升0.08%。
• 盈利率：钢厂盈利率30.3%，环比恶化2.17%，低利润格局限制铁水进一步上行空间。

后市展望

• 铁水高位与疏港走强短期支撑矿价，但利润承压与发运恢复限制矿价上涨空间。
• 预计矿价将维持区间震荡。

螺纹钢与热轧卷板市场分析

螺纹钢

• 价格表现：螺纹钢主力合约收盘价3166.0元/吨，环比上涨2.53%；上海现货价格3220元/吨，环比上涨1.9%。
• 基差：螺纹钢基差收于54元/吨，环比收窄18元/吨。
• 利润：螺纹钢盘面利润-282.7元/吨，环比修复43.45元/吨；高炉利润-157.0元/吨，环比恶化27元/吨；建筑用钢电炉平均利润-91.0元/吨，环比修复14元/吨。

热轧卷板

• 价格表现：热卷主力合约收盘价3381.0元/吨，环比上涨1.17%；上海热卷现货价格3370元/吨，环比上涨0.9%。
• 基差：热卷基差收于-11元/吨，环比收窄9元/吨，期货小幅升水现货。
• 利润：热卷盘面利润-217.7元/吨，环比修复4.45元/吨；高炉利润-114.0元/吨，环比恶化74元/吨。

供应与库存

• 螺纹钢：实际产量169.13万吨，环比减少2.28%；钢厂库存159.5万吨，环比去库3.83万吨；社会库存505.46万吨，环比去库5.86万吨。
• 热卷：实际产量295.08万吨，环比增长2.36%；钢厂库存68.96万吨，环比去库3.44万吨；社会库存365.14万吨，环比去库0.01万吨。
• 库存去化：螺卷库存双双去化，显示市场去库顺畅。

需求与下游

• 螺纹钢消费量：环比减少1.36%，淡季特征尚未完全褪去。
• 热卷消费量：环比增长3.5%，板材需求显著强于建材。
• 冷卷：产量与消费量均环比下降，显示下游制造业改善尚不均衡。
• 下游数据：房地产施工面积与新开工面积同比数据反映需求疲软，但热卷需求韧性突出。

宏观环境

• 制造业PMI：显示制造业整体扩张放缓。
• 钢铁行业PMI：钢铁行业景气度有所回升，但增速有限。
• 固定资产投资：累计同比数据反映经济复苏动能不足，对钢铁需求形成压制。

重要提示与免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。
• 报告观点不构成投资建议，大越期货不承担由此产生的任何责任。
• 所有数据来源于公开资料，公司不对其准确性与完整性作出保证。
• 报告内容不得用于商业用途，引用需注明出处。

分析师信息

• 分析师：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系方式：0575-85226759

研报辅助人员

• 辅助人员：黄若愚
• 从业资格证号：F03145541

总结

本周铁矿石与螺卷价格整体走强，铁矿石期现价格同步上涨，但利润承压与发运回升限制上涨空间。螺纹钢库存去化顺畅，但消费下滑制约反弹高度；热卷需求韧性突出，基本面相对占优，卷螺差仍有走扩空间。整体来看，钢价短期震荡偏强，需关注“金九”需求兑现情况及高炉亏损下的减产动向。