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石油沥青产业周报总结（2026/08/14）

核心内容概览

本周石油沥青产业整体呈现成本端支撑与需求端回暖的态势。地缘政治风波尚未结束，原油价格反弹持续，带动沥青价格跟随上涨。随着季节性淡季逐渐过渡至旺季，沥青需求有所回升，开工率和产量同步提升。库存方面，国内社会库存和厂库库存均维持在相对低位，未来有季节性下滑预期。

主要观点

价格与价差

• 沥青期货主力BU01 报价为 3591元/吨。
• 山东地炼沥青现货价格 为 3470元/吨，较期货价格呈现一定基差。
• 沥青现货价格与布伦特裂解价差 显示山东现货对布伦特裂解为 147.63元/桶，期货主力对布伦特裂解为 144.86元/桶，两者价差均呈现季节性特征。
• 基差方面，山东现货对06合约基差为 679元/吨，周度变化为 -40元/吨；长三角现货对06合约基差为 919元/吨，周度变化为 -175元/吨。

供需与库存

• 国内沥青周度产量 为 56万吨，较前一周增加 1.6万吨，全国总体开工率提升至 31.8%。
• 山东地区开工率 下降至 34.8%，环比下降 0.7%；华东地区开工率 上升 3.3% 至 35.9%。
• 沥青出货量 为 25万吨，环比下降 4.5万吨；山东出货量为 6.85万吨，环比下降 2.35万吨。
• 国内社会库存 为 17.2万吨，环比下降 1.1万吨；厂库库存 为 45.2万吨，环比上升 0.3万吨。
• 山东社会库存 为 5.6万吨，环比下降 0.4万吨；炼厂库存 保持稳定为 15.4万吨。

成本支撑与利润

• 委内瑞拉马瑞原油出口 减少，国内稀释沥青库存维持低位，成本支撑仍存。
• 山东地炼马瑞焦化方向综合加工利润 显示季节性波动，具体数据需结合图表分析。
• 华东主营中东油沥青方向综合加工利润 也呈现季节性变化，需关注图表趋势。

消费与市场预期

• 地方政府新增专项债发行额 呈现出年度累计季节性波动，可能对沥青需求产生间接影响。
• 道路沥青、防水沥青、船燃沥青、焦化沥青 的月度消费量均呈现季节性特征，市场需求受季节因素影响较大。

关键信息

价格走势

• 沥青价格受原油反弹影响，整体呈上升趋势。
• 山东地炼沥青现货价格稳定在 3470元/吨，但与期货价差有所收窄。

基差与裂解价差

• 山东现货对06合约基差为 679元/吨，周度变化为 -40元/吨。
• 长三角现货对06合约基差为 919元/吨，周度变化为 -175元/吨。
• 期货主力对布伦特裂解价差为 144.86元/桶，周度变化为 -9.3994元/桶。

库存与产量

• 国内沥青社会库存为 17.2万吨，厂库库存为 45.2万吨，整体库存处于低位。
• 山东地区沥青周度产量为 56万吨，全国开工率提升至 31.8%。

市场影响因素

• 地缘政治局势持续影响原油市场，对沥青价格形成支撑。
• 季节性需求变化推动沥青市场回暖，但未来库存可能面临季节性下滑压力。
• 成本端因素如委内瑞拉原油出口减少、稀释沥青库存低位，对市场构成支撑。

图表与数据参考

• 各区域沥青现货价格、期货价格、基差及裂解价差数据均来自 Wind。
• 各区域开工率、产量、库存数据反映季节性波动，需结合具体图表分析趋势。
• 专项债发行额、沥青消费量等数据体现宏观经济与行业需求变化。

总结

本周沥青市场在成本端支撑和季节性需求回暖的双重推动下，价格有所反弹。国内沥青库存维持低位，未来有季节性下滑预期。不同区域的现货价格、基差及裂解价差均呈现季节性特征，山东地炼与华东主营的综合加工利润也随季节波动。整体来看，沥青市场在短期内仍受成本端和季节性因素影响，需关注后续供需变化及宏观经济信号。