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石油沥青产业周报总结（2026/08/07）

核心内容概览

本报告分析了2026年8月7日当周石油沥青产业的供需、价格、库存及市场预期情况。整体来看，沥青价格受成本端原油反弹影响有所回升，同时需求端逐步由淡季转向旺季，库存维持低位，未来存在季节性下滑预期。

主要观点

1. 价格与价差分析

• 沥青期货主力BU01报价：3591元/吨。
• 山东地炼沥青现货价格：3470元/吨。
• 沥青价格与基差：
  • 山东现货价格较8月6日微涨10元/吨，周度下跌25元/吨。
  • 长三角现货价格较8月6日下跌60元/吨，周度下跌60元/吨。
  • 华北现货价格较8月6日下跌100元/吨，周度下跌100元/吨。
  • 华南现货价格较8月6日下跌10元/吨，周度下跌60元/吨。
  • 基差方面，山东现货对BU06合约基差为752元/吨，周度上涨26元/吨；长三角、华北、华南基差分别有所下降。

2. 成本支撑

• 原油价格反弹，带动沥青成本端支撑增强。
• 委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，委内贴水较强，成本支撑持续。

3. 供需与库存

• 供给端：国内稀释沥青库存维持低位；山东开工率下降0.7%至34.8%，华东上升3.3%至35.9%，全国总体开工率上升0.8%至31.8%；产量上升1.6万吨至56万吨。
• 需求端：全国沥青出货量下降4.5万吨至25万吨，山东出货下降2.35万吨至6.85万吨。
• 库存端：山东社会库存下降0.4万吨至5.6万吨，炼厂库存持平为15.4万吨；全国社会库存下降1.1万吨至17.2万吨，企业库存上升0.3万吨至45.2万吨。

4. 季节性趋势

• 需求端逐步由淡季转向旺季，未来存在季节性下滑预期。
• 各区域沥青价格、基差、库存均呈现季节性波动特征，山东、华东、华北等地的基差和库存变化趋势明显。

关键信息

价格与价差

• 山东现货对布伦特裂解：8月6日为209.2374元/桶，周度上涨46.7611元/桶。
• 沥青期货主力对布伦特裂解：8月6日为179.4318元/桶，周度上涨44.6816元/桶。
• 沥青期货月差：
  • 03-06合约价差季节性波动。
  • 06-09合约价差季节性波动。
  • 06-12合约价差季节性波动。

加工利润

• 山东地炼马瑞焦化方向综合加工利润：季节性波动，当前处于合理区间。
• 华东主营中东油沥青方向综合加工利润：季节性波动，当前处于盈利区间。

消费与库存

• 道路沥青、防水沥青、船燃沥青、焦化沥青月度消费均呈现季节性波动，整体处于正常区间。
• 国内沥青周度总库存量：维持在低位，周度略有下降。
• 厂库仓单库存量：季节性波动，当前处于较低水平。

结论

本周期沥青价格受成本端原油反弹带动，整体呈现上涨趋势。尽管部分区域开工率略有下降，但全国总体开工率和产量有所提升，需求端逐步回暖。库存方面，全国及山东地区库存维持在低位，未来有季节性下滑预期，市场可能迎来阶段性补库需求。整体来看，沥青市场处于供需逐步改善的阶段，价格有望继续受到成本支撑，但需关注后续需求变化及库存调整情况。