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2026年08月18日开源晨会总结

核心内容概述

本次开源晨会聚焦于近期市场表现、机构调研动向及重点行业与公司的分析，涵盖多个板块如传媒、银行、地产建筑、化工、医药、家电、通信等。会议分析指出，部分行业及公司表现亮眼，机构关注度上升，市场存在结构性机会，同时提醒投资者关注潜在风险。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 昨日涨跌幅前五行业：

  • 电子：+4.61%
  • 通信：+4.185%
  • 机械设备：+2.891%
  • 有色金属：+2.86%
  • 电力设备：+2.427%

• 昨日涨跌幅后五行业：

  • 食品饮料：-1.87%
  • 传媒：-0.843%
  • 煤炭：-0.287%
  • 银行：-0.205%
  • 公用事业：-0.033%

二、机构调研情况

总量视角

• 机构关注度环比上升：交通运输、电子、建筑材料。
• 调研热度：上周全A被调研次数环比不变，低于2025年同期；月度调研次数环比下降，但同比上升。
• 被调研公司：
  • 周度：盛弘股份、伟星新材、西部矿业、新天然气、芯联集成-U、国航远洋等。
  • 月度：京东方A、行云科技、西部矿业、安培龙、立昂微、飞龙股份、伟星新材等。

重点公司调研详情

• 伟星新材：
  • 上半年归母净利润同比增长43.90%，毛利率提升1个百分点。
  • 零售业务抗周期能力较强，海外业务稳步拓展。
  • 风险提示：经营风险、行业政策风险、信息误读风险。

三、行业点评

传媒行业

• 国产模型与AI应用：

  • DeepSeekV4Pro、智谱GLM-5.3发布，性能与价格提升。
  • 腾讯AI投入加大，Q2资本开支达528亿元，AI办公产品表现强劲。
  • 投资建议：
    • 重点推荐：腾讯控股、快手、智谱、Minimax、阿里巴巴。
    • 受益标的：风语筑、昆仑万维、凡拓数创、汇量科技、引力传媒等。

• 游戏板块：

  • 吉比特Q2净利润同比增长59%，估值性价比突出。
  • 《杖剑传说》等核心IP持续出海，建议继续布局。
  • 风险提示：游戏流水、模型ARR增速、物理AI进展低于预期。

银行行业

• 7月金融数据：
  • 社融新增1.40万亿元，高于预期，直接融资为主要拉动项。
  • 人民币贷款减少，票据冲贷收紧是主要拖累。
  • 投资建议：
    • 重点推荐：工商银行、招商银行、江苏银行、杭州银行、中信银行。
    • 风险提示：宏观经济下行、政策落地不及预期。

海外消费

• BloomEnergy：

  • Q2营收达10.65亿美元，首次突破10亿美元。
  • Neocloud扩产及方案切换推动业绩增长。
  • 受益标的：壹连科技、新洁能、华润微等。

• 现代牙科：

  • 中报业绩超预期，医美行业合规出清，优质机构受益。
  • 受益标的：朗姿股份、瑞丽医美、科思股份、水羊股份、康冠科技等。

地产建筑

• REITs政策持续加码：
  • 保障性住房及消费基础设施扩容，市场广度与深度提升。
  • 建议逢低布局具备稳定现金流与扩张空间的优质标的。
  • 风险提示：政策变化、资金入市不及预期、项目分派率不及预期。

四、重点公司分析

华虹宏力(01347.HK)

• AI景气周期支撑：
  • Q2营收7.18亿美元，毛利率达16.5%，盈利能力改善。
  • 2026-2028年归母净利润预测上调至1.78/2.77/4.22亿美元。
  • 风险提示：功率半导体格局恶化、产能扩张不及预期、产品降价风险。

卫龙美味(09985.HK)

• 品类创新与渠道拓展：
  • 2026H1收入增长6.7%，归母净利润增长4.6%。
  • 魔芋、臭豆腐等产品表现亮眼，线上渠道增长显著。
  • 风险提示：原材料涨价、新品动销不及预期、食品安全风险。

五矿资源(01208.HK)

• 全球优质铜矿资产：
  • 拥有LasBambas、Khoemacau等优质矿山，2026年产能释放。
  • 预计2026-2028年归母净利润为18.0/19.1/21.6亿美元。
  • 风险提示：产品价格不及预期、产能爬坡不及预期、收购进度延迟。

吉比特(603444.SH)

• 中报业绩高增：
  • 2026H1营收37.27亿元，归母净利润10.92亿元，接近预告上限。
  • 核心游戏表现稳健，出海及新游上线将支撑增长。
  • 风险提示：新游戏上线不及预期、AI投入变现不及预期。

中科曙光(603019.SH)

• AI超节点建设：
  • 发布国内首个十万卡AI超群，推动AI基础设施发展。
  • 2026H1收入和扣非净利润增长显著，估值合理。
  • 风险提示：政策支持不及预期、业务拓展不及预期。

圣泉集团(605589.SH)

• 先进电子材料放量：
  • 2026H1营收60.85亿元，归母净利润4.47亿元，符合预期。
  • 高频高速低介电材料、半导体封装材料、光刻胶树脂等产品表现亮眼。
  • 风险提示：产品价格波动、产能建设不及预期、技术迭代风险。

五、风险提示汇总

• 行业层面：政策变化、市场竞争加剧、产品价格波动、技术迭代。
• 公司层面：经营风险、项目落地不及预期、费用率提升、新业务拓展不及预期。
• 市场层面：估值波动、宏观经济下行、资金入市进度、需求不及预期。

六、投资建议汇总

• 重点推荐：
  • 传媒：腾讯控股、快手、吉比特。
  • 银行：工商银行、招商银行、江苏银行。
  • 海外消费：BloomEnergy、现代牙科。
  • 地产建筑：REITs相关优质标的。
  • 化工：华虹宏力、圣泉集团、卫星化学。
  • 医药：川宁生物。
  • 家电：小熊电器。
  • 通信：盛科通信、中科曙光。

七、估值方法与评级说明

• 投资评级：

  • 买入（Buy）：预计相对强于市场20%以上。
  • 增持（Outperform）：预计相对强于市场5%~20%。
  • 中性（Neutral）：预计相对市场波动在-5%~5%之间。
  • 减持（Underperform）：预计弱于市场5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（Overweight）：预计行业超越市场。
  • 中性（Neutral）：预计与市场表现基本持平。
  • 看淡（Underperform）：预计弱于市场。

• 估值局限性：

  • 基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
  • 估值结果不保证证券能够在该价格交易。

八、特别声明

• 风险等级：R3（中风险），仅适用于专业投资者及C3、C4、C5风险承受能力的普通投资者。
• 分析师承诺：
  • 研究报告基于独立研究，不涉及利益冲突。
  • 报告内容不构成私人投资建议，投资者应自行判断。

九、法律声明

• 版权归属：本报告版权归开源证券所有，未经授权不得复制、转载或分发。
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