20260827-国元证券-道通科技-688208.SH-2026年半年度报告点评_汇兑损失影响净利润_强化AI核心能力建设_4页_817kb

报告摘要

道通科技(688208.SH)2026年半年度报告总结

核心内容概述

道通科技于2026年8月24日发布2026年半年度报告，整体业绩表现稳健，营业收入同比增长13.40%，但扣非归母净利润同比下降8.86%。剔除汇兑影响后的归母净利润同比增长31.59%，显示出公司主营业务的盈利能力有所增强。公司持续强化AI核心技术能力建设，并在数智车辆诊断、智慧充电、具身智能集群三大领域推动AI应用规模化变现。

主要观点

营业收入增长：公司2026年上半年实现营业收入26.60亿元，同比增长13.40%，展现出业务扩张的积极态势。
净利润波动：扣非归母净利润同比下降8.86%，主要受汇兑损失影响，但剔除汇兑影响后归母净利润同比增长31.59%，表明核心业务盈利能力提升。
现金流改善：经营活动产生的现金流量净额为6.73亿元，同比增长125.80%，显示公司运营效率和资金管理能力增强。
业务结构优化：
- 维修智能终端业务增长稳健，其中汽车综合诊断产品收入同比增长18.48%，TPMS系列产品收入同比增长21.50%。
- 能源智能中枢业务毛利率同比提升6.10个百分点，按2025年海外收入计算，公司是中国最大的海外充电解决方案提供商。
AI技术深化：公司持续投入AI核心技术研发，2026年上半年研发投入达4.38亿元，占营收16.46%。AI技术已深入智慧充电业务，提升能源调度、设备管理、运营分析及客户服务等智能化水平。
盈利预测：调整2026-2028年营业收入预测至57.66、68.31、79.87亿元，归母净利润预测至10.42、13.43、16.04亿元，EPS分别为1.55、2.00、2.39元/股，对应的PE分别为16.66、12.92、10.82倍。
投资建议：维持“买入”评级，认为公司未来成长空间广阔，且行业景气度支持其持续发展。

关键信息

财务表现

营业收入：2026年上半年为26.60亿元，同比增长13.40%。
归母净利润：2026年上半年为4.34亿元，同比下降9.73%。
扣非归母净利润：2026年上半年为4.33亿元，同比下降8.86%。
剔除汇兑影响后归母扣非净利润：5.02亿元，同比增长31.59%。
经营活动现金流净额：6.73亿元，同比增长125.80%。

业务亮点

维修智能终端：实现营收约16.40亿元，同比增长8.14%。
- 汽车综合诊断产品收入8.23亿元，同比增长18.48%。
- TPMS系列产品收入5.34亿元。
- ADAS标定产品收入1.76亿元。
能源智能中枢：实现营收6.37亿元，同比增长21.50%，毛利率达46.53%，同比提升6.10个百分点。
AI能力建设：研发投入4.38亿元，占营收16.46%，推动AI技术在能源管理场景的深度融合。