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2026-08-05 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月5日发布的原油早报，涵盖基本面、库存、盘面、持仓及市场预期等多方面内容，重点分析霍尔木兹海峡局势、OPEC+增产情况及市场对油价的影响。

主要观点

1. 基本面分析

• 霍尔木兹海峡局势：美国国务卿鲁比奥表示，与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡的谈判已取得进展，但协议尚未最终敲定。伊朗已放弃对双向航运实施全面控制的立场，转而提出由伊方负责驶入船舶的航行管理，同时保留对驶离船舶的监督权和干预权。此外，伊朗政府考虑允许欧洲国家参与霍尔木兹海峡扫雷行动，这被视为谈判中的重要妥协。
• OPEC+增产：7月原油日产量环比增加116万桶，至平均1944万桶，但整体产量仍低于战前水平。
• 伊拉克产量：伊拉克7月日产量增加46万桶至230万桶，油轮运输量环比跳升37%。
• 科威特产量：科威特7月日产量增加36万桶，恢复至冲突爆发以来的最高月均水平。
• 沙特产量：沙特7月日产量增加39万桶至740万桶，但距离战前水平仍有缺口。

2. 基差与库存

• 基差：8月4日，阿曼原油现货价为83.14元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为68.04美元/桶，基差为5.21元/桶，现货平水期货。
• API库存：截至7月31日当周，API原油库存增加269万桶，高于预期，对市场偏空。
• EIA库存：截至7月24日当周，EIA原油库存减少716.7万桶，低于预期，对市场偏多。

3. 盘面与持仓

• 盘面：原油价格在20日均线上方，显示偏多走势。
• 主力持仓：截至7月28日，WTI原油主力持仓多单增加，布伦特原油主力持仓多单减少，整体持仓偏中性。

4. 市场预期

• 短期预期：地缘局势缓和信号释放，霍尔木兹海峡通航可能恢复，但协议尚未最终敲定，短期原油面临较大压力。
• 中长期预期：需等待局势进一步缓和后再入场做反转，建议长线多单轻仓持有。

关键信息

1. 市场动态

• 布伦特原油结算价为83.77美元/桶，较前值下跌4.16美元，跌幅4.73%。
• WTI原油结算价为80.34美元/桶，较前值下跌4.33美元，跌幅5.11%。
• SC原油结算价为549.5元/桶，较前值下跌0.40元，跌幅0.07%。
• 阿曼原油结算价为78.25元/桶，较前值下跌1.35元，跌幅1.70%。

2. 技术分析

• API库存走势：近期API库存波动较大，7月17日出现显著增加，但随后有所回落。
• EIA库存走势：EIA库存持续下降，7月24日当周减少716.7万桶，显示市场对供应的担忧有所缓解。
• 基金持仓：WTI和布伦特原油基金净多持仓均有所波动，7月28日布伦特原油净多持仓增加，WTI净多持仓也有所上升。

3. 风险提示

• 地缘风险：霍尔木兹海峡通航有保证，但事件反转风险仍需警惕。
• 供需平衡：OPEC+持续增产，短期对市场形成压力，需关注实际产量恢复情况。

行情驱动与建议

• 短期驱动：地缘局势缓和信号释放，霍尔木兹海峡通航可能恢复，但协议尚未最终敲定。
• 中长期驱动：需等待局势进一步缓和，市场可能迎来反转机会。
• 操作建议：SC2609预计在505-515区间运行，建议长线多单轻仓持有。

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