20260812-国金证券-聚势_飞跃_国金电子樊志远团队_算力跃迁_开启电子成长新周期_4页_1mb

电子行业深度研究报告总结

核心内容

国金证券电子团队首席樊志远提出“算力跃迁，开启电子成长新周期”的核心观点，认为AI驱动正推动电子产业进入新一轮成长周期。随着全球AI基础设施的持续投入，算力需求显著提升，带动了GPU、ASIC、AI服务器及高速互连产业链的快速发展。同时，PCB、覆铜板、电源、被动元件等核心硬件环节也迎来价值量提升的机遇。

在半导体领域，存储周期的复苏与国产替代的持续推进，为晶圆制造、半导体设备、材料及零部件环节带来了显著的投资机会。此外，AI手机、AI眼镜等创新终端设备的兴起，也推动消费电子产业链进入新周期。

主要观点

1. AI驱动成长周期：AI技术的快速发展和基础设施投入，推动算力硬件需求激增，带动相关产业链增长。
2. 算力硬件与存储受益：GPU、ASIC、AI服务器、高速互连等算力硬件及存储设备（如HBM、DRAM）将受益于AI的发展。
3. PCB与被动元件机遇：AI算力硬件的增长将提升PCB、覆铜板、MLCC等核心硬件环节的价值。
4. 半导体设备国产替代：随着自主可控进程的加速，半导体设备及零部件环节有望迎来量价齐升。
5. 消费电子创新终端：AI手机、AI眼镜等创新终端设备将推动消费电子产业链进入新阶段。

关键信息

• 团队背景：樊志远拥有12年电子行业产业经验及8年证券行业研究经验，曾任职于多家电子类上市公司及证券公司，研究覆盖AI产业链、智能手机产业链、汽车半导体、苹果产业链、被动元件、芯片、半导体设备等多个领域。
• 研究方法：团队坚持产业趋势与公司价值相结合的研究方法，注重技术迭代、供需变化和竞争格局分析，以提供前瞻性和产业深度的研究服务。
• 成果展示：
  • 樊志远：发布多篇深度报告，涵盖AI算力硬件、存储周期、国产替代等领域。
  • 邓小路：聚焦PCB、存储、AI硬件等领域，提供深度研究与市场分析。
  • 周焕博：研究方向包括半导体设备、光学、存储等，重点分析行业周期与技术趋势。
  • 王倩雯：关注Web3、AI、商业火箭、加密矿场等领域，提供前沿行业研究。
  • 陈矣骄：研究方向涉及商业航天、半导体设备、存储等，发布多篇深度报告。
  • 戴宗廷：研究覆盖功率半导体、第三代半导体及半导体设备零部件，关注行业技术与市场变化。
  • 江浩然：提供产业资源与技术分析，支持团队研究方向。

投资建议

国金证券电子团队对行业进行评级，主要分为以下几类：

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

团队建议重点关注AI算力硬件、存储产业链、半导体设备及涨价受益环节，以捕捉行业成长机遇。

特别声明

• 所有研究报告及视频内容由国金证券股份有限公司发布，未经书面授权不得复制、转发、转载或修改。
• 研究报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容可能与市场实际情况或类似研究报告不一致，使用时需谨慎。
• 本视频及报告仅供风险评级高于C3级的投资者参考，不构成投资建议。
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分工图谱

团队成员分工明确，涵盖多个细分领域：

• 樊志远：首席分析师，负责AI、存储、半导体设备等研究。
• 邓小路：高级分析师，专注于PCB、存储、AI硬件等。
• 周焕博：分析师，研究方向包括半导体设备、光学、存储等。
• 王倩雯：分析师，关注Web3、AI、商业火箭、加密矿场等领域。
• 陈矣骄：分析师，研究商业航天、半导体设备、存储等。
• 戴宗廷：分析师，研究功率半导体、第三代半导体及设备零部件。
• 江浩然：分析师，提供产业资源与技术分析支持。

团队通过持续的一线产业调研和高效沟通，不断深化对行业趋势与底层逻辑的理解，为市场提供系统化、前瞻性的研究服务。