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沪铝早报-2026年4月13日总结

核心内容概述

2026年4月13日的沪铝早报主要围绕铝价走势、供需关系、库存变化以及市场情绪等方面展开分析。整体来看，铝价在短期内受到多空因素交织影响，但长期来看，碳中和政策推动下的行业变革可能对铝价形成支撑。

主要观点

基本面分析

• 供应端：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受到控制，供应增长预期有限，未来国内供应将接近天花板。
• 需求端：下游需求表现不强劲，房地产行业延续疲软，抑制铝价上涨动力。
• 宏观情绪：市场情绪短期波动较大，需关注中东事件对全球市场的潜在影响。

技术面分析

• 盘面走势：收盘价收于20日均线上方，20日均线持续向上运行，显示短期走势偏多。
• 基差情况：现货价格为24530元/吨，基差为-80元/吨，贴水期货，市场情绪偏中性。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓增加，显示市场对铝价的看涨预期增强。

关键信息

利多因素

1. 碳中和政策：推动铝行业低碳转型，控制产能扩张，长期利好铝价。
2. 地缘政治影响：俄乌冲突对俄铝供应造成扰动，间接支撑铝价。

利空因素

1. 全球经济疲软：整体经济环境不乐观，高铝价可能压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消：对出口需求形成压制，影响铝价上涨空间。

逻辑分析

• 当前市场处于“降息”与“需求疲软”之间的博弈状态，投资者需关注宏观经济政策与需求变化的相互作用。

库存情况

• 上期所铝库存较上周增加4224吨，达到474332吨。
• LME库存较昨日减少2475吨，SHFE库存较上周减少34604吨，显示市场交投活跃，库存压力有所缓解。

供需平衡

根据中国年度供需平衡表，铝行业在2024至2025年期间供需基本保持平衡，甚至略有盈余。具体数据如下：

• 2024年及2025年供需基本平衡，略有盈余，显示国内铝行业进入相对稳定期。

结论与展望

当前铝价在多空因素交织下维持震荡格局，但中长期来看，碳中和政策对行业的影响将逐步显现，可能推动铝价上涨。同时，需密切关注全球经济走势、地缘政治事件及政策变化对市场的影响。

投资者应保持谨慎，关注市场情绪变化及供需结构的调整，以制定合理的投资策略。