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2026-08-28 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场早报，主要分析了当前国际原油市场的基本面、技术面、持仓数据以及近期重要新闻，以评估短期和中长期的市场走势。

主要观点

1. 基本面分析

• 地缘政治局势：伊朗与卡塔尔在德黑兰举行会谈，试图重启外交谈判，讨论在霍尔木兹海峡设立临时航运通道及清除水雷事宜。但特朗普政府表示无意回到6月的谅解备忘录条款，导致外交进展受阻。
• 霍尔木兹海峡运输：科威特和卡塔尔已恢复至战前水平的70%的原油出口量，阿联酋和沙特也采用穿梭运输方式，提升霍尔木兹海峡的石油运输量，接近每日1000万桶。
• 库存数据：API原油库存增加420万桶，EIA库存增加9.5万桶，显示美国原油库存处于上升趋势，对油价构成偏空压力。库欣地区库存下降370万桶，显示区域性供应有所缓解。

2. 技术面分析

• 盘面表现：价格位于20日均线上方，短期偏多。
• 基差情况：阿曼原油现货价为90.68美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为73.86美元/桶，基差为34.21元/桶，显示现货升水期货。

3. 持仓数据

• 主力持仓：截至8月18日，WTI和布伦特原油主力持仓均为多单，且多单增加，显示市场多头情绪增强。
• 基金净多持仓：WTI和布伦特原油基金净多持仓均呈上升趋势，显示机构投资者对原油市场的信心有所恢复。

关键信息

1. 原油价格走势

• 布伦特原油：结算价从87.27美元/桶降至86.94美元/桶，跌幅0.33美元，幅度-0.38%。
• WTI原油：结算价从82.36美元/桶降至82.23美元/桶，跌幅0.13美元，幅度-0.16%。
• SC原油：结算价从591.8元/桶降至564.5元/桶，跌幅27.30元，幅度-4.61%。
• 阿曼原油：结算价从97.39美元/桶降至91.86美元/桶，跌幅5.53美元，幅度-5.68%。

2. 市场预期

• 短期走势：油价在本周内收回近半跌幅，内盘表现较强，较好反映亚洲供应紧张状况，短期原油预计偏强高位震荡。
• 中长期走势：需等待地缘局势缓和后再考虑入场做反转。

3. 风险点

• 霍尔木兹海峡通航：若海峡通航得到保障，可能对油价形成支撑，但目前仍存在不确定性。

供需平衡表与库存数据

• API库存：8月21日库存为44970.19万桶，较前一周增加420万桶，显示美国原油库存上升。
• EIA库存：8月21日库存为42891万桶，较前一周增加9.5万桶，库存增长幅度较小。
• 库欣库存：8月21日库存减少370万桶，显示区域性供应有所改善。
• 上海原油期货库存：保持不变，为296.1万桶。

结论

当前国际原油市场受到地缘政治因素的显著影响，伊朗与卡塔尔的会谈未能带来实质进展，同时美国与伊朗的外交关系仍存在不确定性。尽管霍尔木兹海峡的石油运输量有所回升，但美国库存的上升对油价形成一定压力。技术面上，价格位于均线上方，短期偏多，但中长期仍需关注局势变化。建议投资者在短期内保持谨慎，长线多单可轻仓持有，等待局势明朗后再做进一步操作。