债券市场每日复盘总结（2026/8/5）
核心内容概览
2026年8月5日，中国债券市场整体呈现回调态势，主要受股市波动影响，债市由涨转跌。资金面保持宽松，但市场情绪有所变化，导致部分利率债收益率出现反弹。现券和期货市场多数走弱，尾盘银行基金的买入推动收益率小幅下行，但整体仍呈现震荡格局。
主要观点
1. 债券市场走势
- 国债市场：30年期国债活跃券表现较弱，10年期国债收益率在股市低开高走的影响下反弹至1.7%上方，尾盘略有回落。
- 国开债市场：国开债活跃券收益率也有所反弹，10年期国开债收益率尾盘为1.783%，较昨日上涨0.45Bps。
- 期限利差：10年期与1年期国债收益率利差有所走阔，反映市场对长端债券的偏好有所下降。
2. 利率债二级市场成交情况
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
1.07% |
1.27% |
1.40% |
1.52% |
1.70% |
2.19% |
| 变动幅度 |
0Bps |
-0.7Bps |
+0.05Bps |
+0.5Bps |
+0.3Bps |
+0.95Bps |
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国开债(CDB) |
1.37% |
1.46% |
1.54% |
1.64% |
1.78% |
2.00% |
| 变动幅度 |
-0.5Bps |
-0.1Bps |
+0.2Bps |
-0.25Bps |
+0.45Bps |
+0.25Bps |
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
| 非国开(Non-CDB) |
1.44% |
1.49% |
1.56% |
1.65% |
1.72% |
| 变动幅度 |
-0.65Bps |
-0.25Bps |
-0.25Bps |
0Bps |
-0.2Bps |
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
| 地方债(Local Government) |
1.03% |
1.33% |
1.42% |
1.48% |
1.78% |
| 变动幅度 |
-0.2Bps |
+0.15Bps |
-0.25Bps |
-0.25Bps |
0Bps |
3. 同业存单市场走势
| 债券类型 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 国有行(State-Owned) |
1.37% |
1.39% |
1.44% |
1.45% |
1.48% |
1.48% |
| 变动幅度 |
-0.64Bps |
+0.71Bps |
+0.88Bps |
+0.38Bps |
+1.28Bps |
0Bps |
| 债券类型 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 股份行(Joint-Stock) |
1.38% |
1.37% |
1.44% |
1.45% |
1.46% |
1.48% |
| 变动幅度 |
+0.86Bps |
-2Bps |
-0.62Bps |
+0.08Bps |
-0.5Bps |
-0.4Bps |
4. 资金市场观察
- 央行操作：今日央行开展50亿元质押式逆回购和5000亿元买断式逆回购，同时有2065亿元质押式逆回购和3000亿元买断式逆回购到期，实现流动性净回笼15亿元。
- 明日流动性：明日将有2705亿元质押式逆回购到期，市场流动性预计保持宽松。
- 资金利率：R001与R007加权利率分别为1.37%和1.42%，较昨日分别下降1.1Bps和0.2Bps，主要期限资金利率多数下行。
关键信息
- 债市回调：今日债市整体回调，主要受股市波动影响，10年期国债收益率反弹至1.7%以上。
- 资金面宽松：资金市场整体宽松，主要期限资金利率多数下行。
- 流动性变化：央行净回笼15亿元，明日流动性压力有所增加。
- 市场情绪：尾盘银行基金买入推动收益率小幅下行，但市场情绪仍偏谨慎。
- 期限利差：10年期与1年期国债收益率利差走阔，显示市场对长端债券的偏好下降。
总结
综上所述，2026年8月5日，债券市场整体回调，资金面保持宽松，但股市波动对债市造成一定压力。利率债收益率多数上行，尤其是10年期国债和国开债，尾盘略有回落但整体仍偏震荡。同业存单市场则呈现分化，国有行利率多数下行，而股份行部分期限利率上行。资金市场流动性有所收紧，但主要资金利率仍维持下行趋势。市场情绪整体偏谨慎，建议投资者关注后续政策动向和市场变化。
