20261011-国盛证券有限责任公司-环保行业周报_生态治理体系升级_监测_水处理与固废迎新机_11页_762kb

环保行业总结

核心内容

本报告围绕环保行业的政策动向、市场行情及重点标的进行分析，强调生态环境治理体系升级带来的发展机遇。核心内容包括：

• 生态环境基准体系完善：生态环境部发布《生态环境基准工作方案（2026—2030年）》，推动地表水、海洋、大气和土壤生态环境基准建设，系统推进污染物筛选、毒性测试、监测数据归集、模型软件开发、基础数据库建设及应用试点。
• 地方治理政策深化：山东省印发《山东省美丽中国先行区建设实施方案》，聚焦绿色低碳转型，推动重点行业超低排放、污水处理厂提标、工业废水深度治理、全域“无废城市”建设等，强化生态环境数字化治理。
• 行业投资逻辑：当前宏观利率处于历史低位，环保板块估值和机构持仓处于历史底部，行业确定性强、成长性突出，配置性价比较高。重点推荐资源循环利用和高分红资产。
• 板块行情表现：当周环保板块整体上涨，跑赢大盘及创业板指数，其中节能板块涨幅最大，达到3.68%，固废板块涨幅1.75%，监测板块下跌1.43%。
• 重点标的推荐：高能环境（603588.SH）和洪城环境（600461.SH）被重点推荐，具有较高的投资价值和成长潜力。

主要观点

1. 政策推动行业发展：生态环境部与地方政策共同推动环保行业向标准化、数字化、协同治理方向发展，为环境监测、水处理、固废治理等领域带来新机遇。
2. 行业具备高确定性与成长性：环保板块估值和机构持仓处于历史低位，行业需求稳定，政策支持力度大，具备长期投资价值。
3. 资源循环与高分红资产受关注：列入“十五五”规划的资源循环板块以及具备高分红能力的环保国企成为投资重点。
4. 板块表现分化：环保子板块涨跌幅差异明显，节能、固废板块表现较好，监测、大气板块表现偏弱，但整体跑赢大盘。
5. 市场动态活跃：多家环保企业发布股份回购或项目中标公告，显示市场对行业未来发展的信心。

关键信息

政策动向

• 生态环境部政策：制定《生态环境基准工作方案（2026—2030年）》，目标到2030年发布30项国家生态环境基准和相关技术指南，推动环境监测、科学仪器、实验室服务和环境数据平台需求释放。
• 山东省政策：推动绿色低碳转型，聚焦工业、能源、交通、城乡建设等领域，目标到2030年建成美丽中国省域先行区。
• 地方政策支持：重庆市、上海市、山西省等地分别发布“十五五”挥发性有机物治理、“无废城市”建设及固废综合治理举措，推动地方环保治理。

市场表现

• 当周上证综指跌幅为0.74%，创业板指跌幅为2.93%，环保工程及服务III（申万）涨幅为0.33%，跑赢大盘。
• 公用事业板块涨幅为2.07%，环保子板块中，节能涨幅最大（3.68%），监测板块下跌（-1.43%）。
• A股环保个股中，涨幅前三为卓越新能（21.69%）、上海洗霸（20.52%）、华西能源（16.78%），跌幅前三为雪浪环境（-5.91%）、中创环保（-5.76%）、先河环保（-4.66%）。

重点标的

重点公告

• 盈峰环境：完成股份回购，累计回购751万股份，金额5870万元。
• 格林美：完成股份回购，累计回购1549万股份，金额1.05亿元。
• 联美控股：完成股份回购，累计回购711万股份，金额4099万元。
• 侨银股份：中标广东省茂名市中心城区环卫作业服务项目，金额5.28亿元/3年。
• 韶能股份：2026年前三季度归母净利润预计2.8-3.0亿元，同比增长61.1%-75.0%。
• 久吾高科：完成股份回购，累计回购98.75万股，金额2199万元。
• 中钢天源：每10股派发1.13元现金红利，总额8518万元。
• 百川能源：每10股派发0.07元现金红利，总额9386万元。
• 中原环保：拟转让河南新升能源科技发展有限公司49%股权，挂牌底价98万元。
• 中赋科技：完成对军科正源的股权收购，持股比例达55%。

风险提示

1. 政策及督查不及预期：环保行业高度依赖政策支持，若政策力度不足，可能导致行业订单释放不及预期。
2. 行业需求不及预期：地方政府推进生态环境治理的实际进度可能低于预期，影响行业增长。
3. 补贴下降风险：政府对环保细分行业的补贴可能存在调整风险，影响企业盈利能力。

附录：图表目录

• 图表1：环保板块及大盘指数涨跌幅
• 图表2：环保指数详情
• 图表3：环保板块估值
• 图表4：当周涨跌幅极值个股
• 图表5：当周各行业涨幅情况