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2026年9月4日沥青周度行情分析总结

一、核心内容概述

截至2026年9月4日当周，国内沥青市场呈现供需短缺、价格有支撑的态势。供应端和需求端均出现显著下滑，库存持续下降，市场整体偏紧，现货价格不断上调，基差走强，对价格形成支撑。

二、供应端分析

1. 开工率与产量

• 全国沥青总开工率：周环比下降1.86个百分点至23.54%，低于往年同期水平。
• 全国沥青周度总产量：环比下降2.102万吨至37.175万吨。
• 主要地区产量：
  • 华东：周产量下降至22.5万吨。
  • 华北：周产量下降至15.6万吨。
  • 华南：周产量下降至3.4万吨。
  • 东北：周产量下降至6.9万吨。
  • 西北：周产量下降至5.85万吨。
  • 华中：周产量下降至0.5万吨。
  • 西南：周产量下降至0.85万吨。

2. 主要企业停产与转产

• 盘锦北沥：8月31日复产，日产1600吨。
• 河南丰利：8月15日至9月4日停产并转产渣油。
• 胜星石化：8月20日至9月15日停产并转产渣油。
• 温州中油：9月4日停产沥青，复产时间待定。
• 岚桥石化：9月10日停产沥青，复产时间待定。
• 其他地区：
  • 新疆美汇特、天之泽、塔河石化、克石化：部分企业因检修或停产，沥青产能受限。
  • 辽宁宝来、华路、锦源、中海油营口：沥青产能因检修或转产渣油而减少。
  • 山东东明石化、金诚石化、鑫高原石化、鑫泉石化、港盛石化、河北鑫海：多个炼厂沥青停产或检修，影响供应。
  • 江苏新海、中海油四川：部分企业因检修或转产渣油而停产。

三、需求端分析

1. 出货量与开工率

• 全国沥青出货量：当周为20.03万吨，环比增加0.43万吨。
• 道路改性沥青开工率：25.5%，环比下降2.5个百分点。
• 防水卷材沥青开工率：28%，环比下降1.5个百分点。
• 整体需求：长期处于历史同期低位，受高价抑制，刚需逐步释放。

2. 区域需求情况

• 山东：炼厂限量发货，贸易商惜售，市场溢价成交严重。
• 华北：市场资源紧张，终端刚需逐步释放。
• 华东：社会库存低位，贸易商惜售，高价资源成交有限。
• 东北：个别地炼复产，主力炼厂供应有限，低硫供应偏紧，道路沥青贸易商惜售。
• 西北：主力炼厂尚未恢复生产，市场消耗社会库存。
• 西南：云南部分炼厂产量大幅缩减，重庆前沿库有华东船运资源入库，出货尚可。

四、库存端分析

1. 厂库与社会库存

• 厂库库存：当周环比去库6.8万吨，整体处于低位。
• 社会库存：当周环比去库8.92万吨，华东、华中、西北炼厂现货资源收紧，市场多消耗社会库存为主。

2. 各地区库存量

• 总库存：55.6万吨，环比下降6.80万吨，同比下降64.84%。
• 华北：库存15.6万吨，环比下降3.85万吨。
• 华东：库存55.74万吨，环比下降6.66万吨。
• 华南：库存12.35万吨，环比上升0.26万吨。
• 东北：库存13.58万吨，环比下降0.05万吨。
• 华中：库存6.22万吨，环比下降0.74万吨。
• 西北：库存18.65万吨，环比下降1.50万吨。
• 西南：库存8.17万吨，环比下降0.84万吨。

五、价格与基差分析

• 沥青毛利：当周环比增加201元/吨至683元/吨。
• 沥青生产成本：当周环比增加34元/吨至4161元/吨。
• 国内稀释沥青港口库存：7万吨，环比持平，处于历史低位。
• 沥青基差：
  • BU09合约基差：走强。
  • BU10合约基差：走强。
  • BU11合约基差：走强。
  • BU12合约基差：走强。
  • BU09-10、BU10-11、BU11-12、BU12-01：基差均走强，反映市场对远期价格的预期。

六、市场影响因素

1. 供应端

• 多家企业因检修或转产渣油而停产，导致沥青产能下降。
• 部分炼厂库存消耗，进一步加剧供应紧张。

2. 需求端

• 高价抑制需求，刚需逐步释放。
• 部分地区因天气原因影响施工进度，进一步压制需求。

3. 外部因素

• 美伊交火：引发油价上涨，沥青成本上升。
• 台风“科罗旺”：影响华东沿海地区，导致部分企业停产。
• 未来天气：北方地区将有降雨降温，可能影响施工进度。

七、市场展望

• 价格走势：沥青供需短缺，现货价不断上调，基差走强，基本面对价格有支撑。
• 套利策略：跨品种、期现及跨期套利暂且观望。
• 期权策略：暂且观望。
• 未来10天：天气因素可能对市场产生一定影响，需关注降雨及降温情况对需求的影响。

八、分析师信息

• 郑梦琦：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源板块研究，包括原油、沥青、燃料油等。
• 荣誉：2022-2024年期货日报连续三年最佳工业品分析师，2025年最佳能源化工分析师。
• 平台参与：多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，观点被多家媒体报道转载。

九、法律声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 预估数据仅供参考，实际数据以市场为准。
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