20260819-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪好转_铁矿小幅回升_12页_3mb

市场分析总结

核心内容概述

本期市场分析主要聚焦于铁矿石、玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等大宗商品的近期走势及市场逻辑。整体来看，市场情绪有所好转，但基本面仍偏弱，供需矛盾未完全缓解，价格维持震荡或区间运行态势。

主要观点

1. 铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石期货主力合约小幅回升，市场情绪有所改善。
• 供需分析：铁矿石价格受煤炭价格上涨及南非高价锰矿减产预期支撑，但终端需求疲软，库存压力依然存在。
• 策略建议：震荡运行，短期无明显趋势。

2. 玻璃市场

• 价格走势：玻璃2609合约延续震荡，现货市场交投清淡。
• 供需分析：玻璃行业基本面偏弱，部分产线复产导致供应压力回升，库存高位运行，终端需求不足，去库压力大。
• 策略建议：震荡运行，需关注产能出清及市场情绪变化。

3. 纯碱市场

• 价格走势：纯碱2609合约涨跌互现，区间震荡。
• 供需分析：纯碱行业供需矛盾突出，产量回落，厂库小幅去化，但整体需求不振，过剩压力仍存；光伏玻璃需求保持韧性，出口维持高位。
• 策略建议：震荡运行，短期难有突破。

4. 硅锰市场

• 价格走势：硅锰期货主力合约震荡偏强，市场情绪提振。
• 供需分析：硅锰产量大幅下滑，库存矛盾缓解；成本端化工焦及电价上涨支撑市场情绪，部分工厂利润回升，有复产计划。
• 策略建议：震荡偏强，关注产能变化及锰矿供应情况。

5. 硅铁市场

• 价格走势：硅铁主力合约震荡偏强，市场暂稳。
• 供需分析：硅铁供需错配持续改善，主要产区具备生产利润，但厂库高企限制价格上行空间；淡季钢厂检修预期及市场压制供给能力影响短期走势。
• 策略建议：震荡运行，关注甘肃地区减产情况。

关键信息

市场情绪

• 铁矿石、硅锰、硅铁市场情绪有所好转，主要受成本端上涨及减产预期支撑。
• 玻璃、纯碱市场情绪偏弱，受终端需求疲软影响。

成本支撑

• 硅锰：化工焦及电价上涨支撑成本。
• 硅铁：成本端支撑明显，但库存高企限制价格上涨。

库存与供需

• 玻璃与纯碱库存高位运行，去库压力大，需通过低价压制利润以加速供给收缩。
• 硅锰库存矛盾缓解，硅铁厂库高企，制约价格空间。

风险因素

• 玻璃：房地产政策、浮法玻璃下游需求、库存变化。
• 纯碱：产能利用率、港口锰矿库存、下游采购积极性。
• 硅锰与硅铁：宏观政策、产能变化、锰矿供应、钢厂检修预期。

图表说明

本报告附带多张图表，涵盖以下内容：

• 螺纹、热卷现货及期货价格走势
• 基差变化图
• 生铁成本、毛利润分析
• 铁矿石、焦炭、焦煤价格走势
• 硅锰、硅铁市场价及期货走势
• 港口现货成交数据、废钢到货量等

图表来源包括：同花顺、钢联、华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

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