20260922-五矿期货-有色期权早报_18页_8mb
报告摘要
有色期权市场总结（2026/09/22）
核心内容概述
本报告对当日有色金属期权市场进行了详细分析，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等主要品种的行情数据及期权因子研究。整体来看，各品种均呈现震荡走势，隐含波动率维持在年平均值上方，市场参与者主要关注波动性策略，方向性策略建议为“无”。多数品种建议观望，部分品种可考虑构建做空波动率的卖出宽跨式策略。
各期权品种市场分析
铝合金期权（AD）
- 标的合约：ad2611
- 最新价：23655元
- 涨跌幅：-0.31%（下跌75元）
- 成交量：7795万手（减少1467万手）
- 持仓量：20027万手（增加340万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.1951上方
- 持仓量PCR：0.8168，位于近一年20.41%水平
- 压力位：24000元
- 支撑位：23200元
- 策略建议：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_AD2611C24000，S_AD2611P23400
铝期权（AL）
- 标的合约：al2611
- 最新价：24220元
- 涨跌幅：-0.67%（下跌165元）
- 成交量：153521万手（减少14422万手）
- 持仓量：287124万手（增加11018万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.1839上方
- 持仓量PCR：0.8589，位于近一年77.14%水平
- 压力位：25000元
- 支撑位：23800元
- 策略建议：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_AL2611C25000，S_AL2611P23800
氧化铝期权（AO）
- 标的合约：ao2701
- 最新价：2718元
- 涨跌幅：+0.85%（上涨23元）
- 成交量：196930万手（增加62489万手）
- 持仓量：223030万手（减少20790万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.3047上方
- 持仓量PCR：0.3776，位于近一年81.63%水平
- 压力位：2800元
- 支撑位：2600元
- 策略建议：观望
铜期权（CU）
- 标的合约：cu2610
- 最新价：110180元
- 涨跌幅：+0.59%（上涨650元）
- 成交量：64416万手（减少16605万手）
- 持仓量：147929万手（减少3953万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.2478上方
- 持仓量PCR：1.0387，位于近一年82.45%水平
- 压力位：130000元
- 支撑位：120000元
- 策略建议：观望
镍期权（NI）
- 标的合约：ni2610
- 最新价：123720元
- 涨跌幅：-0.11%（下跌140元）
- 成交量：116760万手（增加7050万手）
- 持仓量：84475万手（减少11511万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.3212上方
- 持仓量PCR：0.5426，位于近一年24.90%水平
- 压力位：130000元
- 支撑位：120000元
- 策略建议：观望
铅期权（PB）
- 标的合约：pb2611
- 最新价：16415元
- 涨跌幅：+0.67%（上涨110元）
- 成交量：90673万手（增加90673万手）
- 持仓量：70086万手（增加5011万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.1849上方
- 持仓量PCR：0.7643，位于近一年54.69%水平
- 压力位：16600元
- 支撑位：16200元
- 策略建议：观望
锡期权（SN）
- 标的合约：sn2610
- 最新价：409000元
- 涨跌幅：+0.89%（上涨3640元）
- 成交量：79608万手（减少10360万手）
- 持仓量：25237万手（减少2671万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.4254上方
- 持仓量PCR：1.0493，位于近一年68.98%水平
- 压力位：450000元
- 支撑位：400000元
- 策略建议：观望
锌期权（ZN）
- 标的合约：zn2611
- 最新价：26710元
- 涨跌幅：+0.50%（上涨135元）
- 成交量：124090万手（减少3671万手）
- 持仓量：135546万手（增加5916万手）
- 隐含波动率：维持在年平均值0.1836上方
- 持仓量PCR：0.8261，位于近一年50.61%水平
- 压力位：27000元
- 支撑位：26000元
- 策略建议：观望
主要观点总结
- 市场走势：多数有色期权品种呈现震荡走势，价格波动幅度较小。
- 成交量与持仓量：部分品种成交量减少，但持仓量有所增加，显示市场参与者对后续波动保持关注。
- 隐含波动率：各期权品种隐含波动率均高于年平均值，市场预期波动性偏高。
- 压力与支撑位：各品种均存在明确的压力位和支撑位，可作为交易参考。
- 策略建议：整体以观望为主，仅部分品种建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，以获取时间价值收益。
关键信息汇总
| 品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌幅 | 成交量变化 | 持仓量变化 | 隐含波动率 | 压力位 | 支撑位 | 策略建议 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AD | ad2611 | -75 | -0.31% | -1467万手 | +340万手 | 0.1951 | 24000 | 23200 | 做空波动率 |
| AL | al2611 | -165 | -0.67% | -14422万手 | +11018万手 | 0.1839 | 25000 | 23800 | 做空波动率 |
| AO | ao2701 | +23 | +0.85% | +62489万手 | -20790万手 | 0.3047 | 2800 | 2600 | 观望 |
| CU | cu2610 | +650 | +0.59% | -16605万手 | -3953万手 | 0.2478 | 130000 | 120000 | 观望 |
| NI | ni2610 | -140 | -0.11% | +7050万手 | -11511万手 | 0.3212 | 130000 | 120000 | 观望 |
| PB | pb2611 | +110 | +0.67% | +90673万手 | +5011万手 | 0.1849 | 16600 | 16200 | 观望 |
| SN | sn2610 | +3640 | +0.89% | -10360万手 | -2671万手 | 0.4254 | 450000 | 400000 | 观望 |
| ZN | zn2611 | +135 | +0.50% | -3671万手 | +5916万手 | 0.1836 | 27000 | 26000 | 观望 |
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