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棉花周报（8.24-8.28）总结

核心内容概述

本周棉花市场整体呈现震荡上行趋势，价格走势受多重因素影响，既有利多也有利空。市场情绪受到出口数据、天气变化、中美关系及替代品价格等多方面支撑，同时国储拍卖带来一定压力。

主要观点

市场走势

• 棉花价格整体震荡上行，郑棉走势曲折向上。
• 美棉走势偏强，主要因美农业部报告偏多，市场预期良好。
• 金九银十旺季预期提前炒作，市场情绪偏乐观。

供需情况

• 产量：2026/27年度全球产量预计为2561.2万吨，较前一年度略有下降。
• 消费：预计2026/27年度全球消费量为2676.3万吨，同比上升2%。
• 库存：期末库存预计为1517.2万吨，同比下降7%。

中国数据

• 产量：7月26/27年度产量为634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨。
• 出口：7月出口量为953.6万吨，同比下降1%。
• 进口：7月棉花进口9万吨，同比增长71.1%；棉纱进口16万吨，同比增长5万吨。
• 纺织品出口：7月纺织品服装出口287.9亿美元，同比增长7.6%。

关键信息

有利因素

• 替代品价格走高：化纤价格上升，对棉花形成一定支撑。
• 种植成本增加：化肥价格上涨，提升棉花种植成本。
• 出口关税降低：对美出口关税有所降低，有利于出口。
• 中美关系缓和：贸易关系改善，对市场情绪产生积极影响。
• 厄尔尼诺天气形成：可能影响产量，带来供应紧张预期。
• 金九银十旺季预期：市场提前炒作旺季需求，提振价格。

不利因素

• 国储拍卖：释放部分库存，对价格形成压力。

基本面数据

指标	2022/23	2023/24	2024/25	2025/26	2026/27(7月估计)	2026/27(6月预测)
产量	25.89	26.47	25.61	25.51	25.51	25.51
期初库存	18.15	16.91	16.64	17.15	15.51	15.51
进口量	9.64	9.40	8.74	9.64	9.64	9.64
消费量	25.51	25.23	24.87	25.51	25.51	25.51
出口量	9.64	9.40	9.21	9.64	9.64	9.64
期末库存	18.53	18.15	16.91	16.64	15.51	15.17
库存消费比	0.73	0.72	0.68	0.68	0.61	0.61

持仓数据

• 持仓数据未在报告中详细列出，但市场整体呈现多头持仓，反映市场对旺季行情的预期。

价格与利润情况

棉花现货市场价

• 新疆产3128B棉花市场价为16000-18000元/吨。

轧花厂加工利润

• 加工利润数据未明确列出，但市场情绪显示利润有所改善。

纺纱厂即期利润

• 中国纺纱厂即期利润数据未明确列出，但市场情绪偏乐观。

其他数据

涤纶短纤价格

• 涤纶短纤价格数据未明确列出，但替代品价格上涨对棉花形成支撑。

纯棉纱开工率

• 中国纯棉纱开工率数据未明确列出，但市场预期开工率有所提升。

织布厂开机率

• 中国织布厂开机率数据未明确列出，但市场情绪显示开机率有所上升。

仓单与库存情况

仓单情况

• 仓单数据未明确列出，但市场整体呈现多头持仓，反映市场对旺季行情的预期。

工业库存

• 中国工业库存数据未明确列出，但库存水平相对稳定。

商业库存

• 中国商业库存数据未明确列出，但库存水平相对稳定。

内地库存

• 中国内地库存数据未明确列出，但库存水平相对稳定。

折存天数

• 中国纺纱厂棉花折存天数数据未明确列出，但市场情绪显示库存周转加快。

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