20260810-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_新型电力系统建设_十五五_规划印发_全国用电负荷四创新高_20页_1mb

公用事业行业跟踪周报总结

核心内容

新型电力系统建设“十五五”规划印发

国家发展改革委与国家能源局联合印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确到2030年初步建成清洁低碳、安全可靠、坚强韧性、智能灵活的新型电力系统。规划目标包括：

• 全国总装机容量达到54亿千瓦；
• 非化石能源装机和发电量占比分别达65%和50%；
• 电能占终端能源消费比重达35%；
• 西电东送能力超过4.2亿千瓦；
• 新型储能装机达3亿千瓦；
• 需求侧削峰能力占最大负荷比重超5%；
• 市场交易电量占比达70%；
• 充电基础设施超4000万个。

规划强调统筹新能源开发与传统电源发展，建设主配协同新型电网，提升调节能力，健全电力供应保障机制，并推动电力与算力、热氢、交通融合，完善全国统一电力市场和监管机制。

用电负荷创新高

8月7日，全国用电负荷入夏以来第四次创历史新高，达15.57亿千瓦，较上一次增长约480万千瓦。自7月29日起，全国用电负荷持续高位运行，尖峰负荷呈现“平台化”特征。华北、东北、华东等6个区域电网共21次创新高，北京、辽宁、江苏等25个省份用电负荷累计78次创新高。

主要观点

行业数据概览

• 全社会用电量：2026年1-6月用电量5.09万亿千瓦时，同比增长5.3%，增速较2025年同期提升1.6个百分点。
• 发电量：2026年1-6月累计发电量4.75万亿千瓦时，同比增长3.5%。其中火电增长2.9%，水电增长9.3%，核电下降0.7%，风电下降1.9%，光伏增长12.3%。
• 电价：2026年7月全国平均电网代购电价为336元/MWh，同比下降12.3%。
• 煤价：2026年8月7日动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为849元/吨，同比上涨24.0%，周环比上涨2.91%。
• 水情：2026年8月7日三峡入库流量19,500立方米/秒，同比增长44.44%；出库流量13,700立方米/秒，同比下降0.72%；水位157.14米，处于正常范围。

装机容量

• 火电：截至2026年6月30日累计装机15.7亿千瓦，同比增长6.4%；新增装机3836万千瓦，同比上升48.8%。
• 水电：累计装机4.5亿千瓦，同比增长3.5%；新增装机603万千瓦，同比上升53.3%。
• 核电：累计装机0.66亿千瓦，同比增长8.6%；新增装机362万千瓦。
• 风电：累计装机6.8亿千瓦，同比增长18.5%；新增装机3862万千瓦，同比下降24.9%。
• 光伏：累计装机12.7亿千瓦，同比增长15.8%；新增装机7207万千瓦，同比下降66%。

关键信息

投资建议

1. 绿电：消纳、电价、补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。
2. 火电：定位转型，挖掘可靠性与灵活性价值，建议关注【华能国际H】【华电国际H】。
3. 水电：量价齐升，低成本受益市场化，重点推荐【长江电力】。
4. 核电：成长确定，远期盈利与分红提升，重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。

风险提示

1. 电力需求增长不及预期；
2. 电价波动风险；
3. 煤价波动风险；
4. 流域来水不及预期。

个股表现

周度涨幅前五

1. 胜通能源：42.5%
2. 德龙汇能：41.1%
3. *ST金山：25.7%
4. 中国港能：23.5%
5. 聆达股份：19.4%

周度跌幅前五

1. 大唐新能源：-10.9%
2. 港华智慧能源：-8.7%
3. 北京燃气蓝天：-8.1%
4. 中国燃气：-6.6%
5. 中国广核：-5.8%

重要公告

1. 中国广核：惠州核电2号机组具备商业运营条件，公司在运机组增至31台。
2. 湖南发展：完成非公开发行融资，募资8亿元。
3. 穗恒运A：提议中期利润分配预案，每10股派0.30元。
4. 贵州燃气：发行股份购买页岩气股权并配套募资。
5. 太阳能：收到可再生能源补贴资金9.4亿元。
6. 三峡能源：设立青海能源投资公司，投资地热供暖与风电项目。
7. 京能电力：获股东会通过非公开发行方案，募资不超过50亿元。
8. 华润新能源：完成IPO超额配售，募资31.96亿元。
9. 三峡能源：REITs上市，募资净额40.07亿元。
10. 华能国际：完成能源保供特别债发行25亿元。
11. 大唐发电：完成非公开发行方案，募资不超过80亿元。
12. 新天绿能：拟发行不超过30亿元中期票据，用于债务优化。
13. 绿发电力：拟投资天津滨海新区46万千瓦风电项目，内部收益率约19.24%。
14. 胜通能源：新增关联交易预计，向控股股东销售商品不超过3.5亿元。
15. 贵州燃气：股东北京东嘉司法拍卖1.38亿股，过户至中信金融。
16. 龙源电力：7月发电量619.29万兆瓦时，同比-2.15%。

总结

本报告重点分析了新型电力系统建设“十五五”规划对公用事业行业的影响，以及当前电力行业的主要数据表现。规划明确了未来电力系统的发展方向，包括清洁能源占比、电网建设、电力市场机制等。用电负荷持续高位运行，显示电力需求旺盛。电价有所下降，但煤价上涨对火电成本构成压力。水电、风电、光伏装机容量增长，但发电量增速有所放缓。投资建议聚焦于绿电、火电、水电和核电，分别推荐不同公司，强调市场趋势与政策支持。风险提示包括电力需求、电价、煤价和来水等不确定性因素。