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燃料油早报总结（2026-08-14）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，聚焦于燃料油市场走势分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键指标。整体市场情绪偏中性，但部分因素对价格形成支撑。

主要观点

1. 基本面分析

• 中东局势：伊朗强调霍尔木兹海峡仍未开放，除非美国接受其条件，否则海峡将继续封锁。
• 供应端：美国官员声称海峡已开放，但伊朗态度强硬，局势仍存不确定性。
• 需求端：全球成品油短缺加剧，间接推升燃料油需求，对价格形成支撑。
• 预期：短期地缘政治风险主导市场，高硫燃料油略强于低硫，整体震荡运行。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为571.09美元/吨，基差为64元/吨，现货升水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为743.38美元/吨，基差为359元/吨，现货升水期货。
• 基差变动：高硫基差微升2.20元，低硫基差上升38元，显示现货市场对期货价格的支撑。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：2026年8月12日当周库存为2021.9万桶，环比增加132万桶，显示库存上升，对价格形成压力。
• 库存趋势：库存波动较大，近期因需求上升及供应受限，库存持续增加。

4. 盘面表现

• 价格在20日线上方运行，20日线偏平，显示短期趋势中性。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力多单增加，空翻多，显示市场多头情绪偏强。
• 低硫燃料油：主力多单减少，但整体仍偏多，市场对低硫燃料油维持一定看涨预期。

价差数据

• 高硫与低硫价差：高硫略强于低硫，显示市场对高硫燃料油的偏好。
• FU2609与LU2610：预计FU2609将在3730-3790区间震荡，LU2610将在4580-4660区间运行。

多空因素分析

利多因素

• 中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡封锁风险仍存。
• 俄罗斯再次实施燃料出口限制，影响全球供应。
• 全球成品油短缺加剧，间接支撑燃料油需求。

利空因素

• 欧洲燃料进口途径较为通畅，削弱对燃料油的需求压力。
• 中东局势有缓和迹象，可能降低地缘风险对市场的冲击。

行情驱动

• 地缘政治风险与需求中性共振，推动燃料油价格波动。
• 风险点在于中东局势是否迅速缓和，若出现停火，可能对市场造成冲击。

今日行情数据

数据来源

• 行情数据：Wind
• 库存数据：Wind
• 联系方式：大越期货投资咨询部金泽彬，0575-85226759

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，自行承担风险。